El problema de la poscrisis

Los editoriales especializados en todo el mundo se han dado a la tarea de comentar, a 10 años de la quiebra de Lehman Brothers, sobre sus posibles causas y culpables, así como la manera de evitar que suceda de nuevo un colapso de tal magnitud. Obviamente, hay citas constantes a la regulación del sector financiero[…]

Dos apuntes breves

1.- La tensión comercial sí pega en los mercados. La idea de recuperar riqueza reduciendo el libre comercio que intenta aplicar el gobierno de los Estados Unidos, a pesar de que hasta el momento es más retórica que efectiva, sí pone nerviosos a los inversionistas y afecta el desempeño de los mercados. El escalamiento de la[…]

Mercados submergentes

Hace apenas un par de semanas (El contexto dañado, El Economista 16 de agosto del 2018) precisaba cómo el contexto para los mercados emergentes cambió a partir de este año. En esta colaboración quisiera enfatizar la reflexión en características que no son necesariamente similares a otros episodios de estrés en el segmento y que apuntan[…]

Entusiasmo acotado

Abrimos la semana con la noticia sobre el cierre de un acuerdo entre México y Estados Unidos en la negociación de la segunda versión del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). La reacción es positiva como era de esperarse. No obstante, la adherencia pendiente de Canadá, algunos temas que generaron inquietud con[…]

El contexto dañado

La crisis en Turquía tiene muchos síntomas de una crisis tradicional como la que se ha experimentado en varios mercados emergentes en los últimos años. Elevados déficits, endeudamiento excesivo y escasez de financiamiento. Aunque hay matices diferentes en esta ocasión: en primer lugar hay un cambio de contexto hacia uno muy adverso para el segmento[…]

La paradoja del miedo

El tipo de cambio del peso frente al dólar ha mostrado una extraordinaria volatilidad en el transcurso de los últimos dos años. Es cierto que el peso cuenta con elementos que le generan fragilidad. Pero también es cierto que si usted compró dólares hace dos años no ha ganado nada por mantenerlos. La compra de[…]

Política monetaria perenne

Los bancos centrales no hacen nada. Cuánta tinta desperdiciada por enésima vez durante el fin de semana y el inicio de ésta, advirtiendo de una semana cargada de información por la sucesión de comunicados de bancos centrales en el mundo. Al final la percepción es que casi no hay cambios y que no hay intención[…]

El miedo parece disolverse

Cerramos el segundo trimestre con un panorama poco halagador. Los inversionistas en el ámbito global, y en especial los de México, veíamos abiertos muchos frentes de preocupación. No obstante, el mes de julio nos ha comprobado que tomar decisiones en medio de un fuerte temor casi nunca es lo más adecuado. Hay muchos asuntos pendientes,[…]

La distorsión actual

El debate en el sector financiero se concentra en lo que sucede recientemente con las tasas de interés en Estados Unidos. Resulta que las tasas que determina la Reserva Federal (Fed) siguen creciendo y las tasas a plazos largos permanecen estancadas. La famosa curva de rendimientos tiene trazas de invertirse en los siguientes meses; es[…]

Menos tensión, pero pocos argumentos

Muchos que observan la evolución de los mercados locales después de las elecciones pueden traducir el comportamiento como una señal inequívoca de que las cosas irán mejor. Pero, en el terreno económico no resulta tan sencillo instrumentar cambios importantes. Por ahora, hay solo una etapa de menor tensión y los mismos problemas sobre la mesa;[…]