Algunos argumentos para el optimismo

  El inicio del 2017 está cargado de incertidumbre y los mercados lo reflejarán. Le voy a exponer un punto de partida para tener una percepción más optimista en el cierre del año. No piense que los problemas se han acabado, pero considere que las tendencias no son todas desfavorables y, combinadas con algunos hechos,[…]

La otra cuenta problemática

No sólo las finanzas públicas se han estresado en los últimos años, también las cuentas externas. El país vio en dos años incrementarse el déficit de su cuenta corriente (bienes y servicios), así como su cuenta de servicios factoriales (intereses y rentas); al mismo tiempo que se deterioró la cuenta financiera (flujos de dinero). Llevamos[…]

Reflación es la palabra

Ni siquiera aparece en el Diccionario de la Real Academia Española de la Lengua, pero el término es de los que más se utilizó ayer en las deducciones sobre el efecto de la próxima presidencia de Donald Trump sobre la economía y los mercados financieros. Reflación se refiere a un término anglosajón (reflation) cuya definición[…]

La inflación global respira

La imagen es muy común: el bebé da sus primeros pasos y se genera mucha emoción, aunque le falte mucho tiempo para poder correr. Los datos más recientes en el mundo desarrollado señalan un avance incipiente de la inflación. Los mercados han reaccionado en tal dirección. Aunque hay pocos elementos para esperar un repunte violento,[…]

La advertencia no es nueva

La reacción de los mercados ante el cambio de perspectiva de la Calificadora Standard & Poor’s (S&P) sobre el perfil de la deuda de México ha sido más bien tenue. No tendría por qué ser de otra manera, los señalamientos que ha hecho S&P son bien conocidos por los participantes en los mercados; los hemos[…]

Cuidado con los mercados emergentes

Todos nos equivocamos con los mercados emergentes. Al menos ésa es la primera reacción ante los rendimientos que han tenido activos financieros en países que hasta hace muy poco eran considerados desahuciados por los inversionistas globales. Definitivamente no hubo una equivocación en la perspectiva de crecimiento, ésta sigue siendo sumamente pobre; lo que nadie intuyó[…]

¿Otro aumento de tasas?

Los participantes en el mercado muestran inquietud con relación a la evolución reciente de la inflación. La Junta de Gobierno debe expresar lo mismo en su comunicado del jueves. Sólo la intensidad del alza que aplicaron el 30 de junio pasado y la evolución reciente del tipo de cambio podrían reprimir a las autoridades de[…]

A vuelta de rueda

Los datos más recientes muestran que la velocidad de crecimiento de la economía en México se reduce. Es entendible a la luz de la política económica vigente. Hay quien pudiera decir que no es un crecimiento malo 2% anual, de acuerdo con el contexto global; sin embargo, claramente es desesperante y por supuesto que no[…]

Ninguna historia que vender

Los mercados enfrentan en México un semestre todavía difícil. Cierto que hay un crecimiento que no se puede despreciar, pero este puede perder fuerza en el contexto actual. Mientras logramos ver información que demuestre que las deficiencias se corrigen, nuestro Gobierno debe pagar tasas de interés más altas y las variables siguen siendo vulnerables a[…]

El siguiente experimento

Si se siente confundido al leer o escuchar la suma de noticias que describen un mundo descontrolado (sólo en el terreno económico–financiero, no hablemos de lo demás), créame que es bastante entendible. Puede mirar el desempeño de sus inversiones en el primer semestre de este año y la confusión crecerá. Seguramente tiene ganancias a pesar[…]