¿Cuál es el termómetro correcto?

La situación acerca del coronavirus y su impacto tanto en la economía como en los mercados aún es incierta. En este sentido, los mercados financieros globales manifiestan comportamientos que no ayudan a aclarar la perspectiva de los inversionistas. Por una parte, las bolsas, en especial en Estados Unidos, continúan subiendo; por el otro, las tasas[…]

La siguiente sorpresa

Si, tal como parece, el coronavirus termina por no constituirse como un factor disruptivo permanente, la situación en México puede continuar en el mismo tenor que vimos en el segundo semestre del 2019. Hay brotes de menor caída en algunos rubros del crecimiento y, como le decía la semana pasada, es probable que el crecimiento[…]

El crecimiento no será de cero este año

La incertidumbre sigue presente encima del mostrador para quien quiera hacer un pronóstico razonable del rumbo de la economía. Los temas de corte político siguen predominando en el escenario y asuntos como la propagación del coronavirus no contribuyen a generar una mejor percepción. En el caso de México, ya se nos informó que el crecimiento[…]

Coronavirus: ¿causa o pretexto?

El brote epidémico del coronavirus ocupa no sólo las planas principales de los noticieros comunes, sino en buena medida las de los especializados en la economía y los mercados. Esto se debe a las reacciones tan violentas que vimos a finales de la semana pasada e inicios de ésta en los mercados financieros. Sin embargo,[…]

La clave del crecimiento

Menos eventos que implican riesgo y un entorno complaciente, tanto en cuanto a crecimiento como a la dirección de las tasas de interés, mantienen a los mercados sobre máximos y con rendimientos aún muy elevados en el inicio de este año. Sin embargo, hay pocas razones para confiar mucho en valuaciones tan elevadas mientras el[…]

Le explico las bolsas

El conflicto con Irán ha quedado en el pasado, y las bolsas en Estados Unidos (y sorprendentemente en México) inician el año con toda la fuerza, a pesar de los extraordinarios rendimientos del año pasado. Nuevamente pienso que hay un entorno muy favorable para los mercados de capitales; asimismo, al reflexionar sobre los factores que[…]

No se engañe con sus ganancias del 2019

Visto de manera directa, el 2019 fue un año extraordinario en cuanto a rendimientos en los mercados financieros, tanto globales como en México. Prácticamente todas las clases de activos tuvieron rendimientos positivos. Fue extraño observar activos perdedores. Estos resultados no son extrapolables. No se ciegue con sus ganancias. Observe la foto de rendimientos en dos[…]

Banco de México puede ser menos cauteloso

De los factores enumerados como riesgos al alza para la inflación por la Junta de Gobierno del Banco de México en su Informe Trimestral sobre la Inflación, publicado a mediados de noviembre, la mayoría ha reducido su intensidad. El contexto se ha vuelto favorable por la reducción de la incertidumbre en los mercados globales, y[…]

Previsiones complacientes (México)

Las expectativas con relación a México convergen en la interrogante sobre el crecimiento. Los agentes económicos asumen que se puede mantener el esquema que ha brindado estabilidad. Pero una trayectoria de recuperación en el Producto Interno Bruto (PIB), se vuelve dependiente del incierto contexto global y de la restitución de confianza por parte de las[…]

Previsiones complacientes

Es la época del año en que las corredurías en el sector financiero y las casas de análisis publican sus previsiones sobre lo que pasará en la economía y los mercados para el 2020. El ejercicio que propongo en esta columna es tratar de enfocar hacia donde apunta el consenso general. En esta ocasión lo[…]