Menos tensión, pero pocos argumentos

Muchos que observan la evolución de los mercados locales después de las elecciones pueden traducir el comportamiento como una señal inequívoca de que las cosas irán mejor. Pero, en el terreno económico no resulta tan sencillo instrumentar cambios importantes. Por ahora, hay solo una etapa de menor tensión y los mismos problemas sobre la mesa;[…]

La respuesta china: ¿guerra de divisas?

Antes de explorar las expectativas con relación de México ante los resultados de las elecciones, algo para lo que ya tendremos mucho tiempo después del cómputo distrital; permítame referirme a los fenómenos que marcan el comportamiento en los mercados a nivel global y que tienen mucho que ver con el espacio de calma que hay[…]

El cambio, sin dinero

La información disponible en las encuestas apunta a una victoria de Morena en las elecciones de este domingo. Las expectativas se modelarán en función de las promesas de campaña, pero con más precisión aún en las acciones que se tomen a partir del próximo lunes. En el terreno económico, un discurso pro-mercados puede eliminar tensiones[…]

Si huele a inflación, ¿es inflación?

Cualquier discusión sobre el tema comienza por una premisa simple: El conjunto de hechos recientes, es decir, el escenario actual, apunta a una mayor inflación hacia adelante. Esto garantiza tasas de interés mayores en el futuro previsible, pero no necesariamente una corrección violenta de los mercados, ello depende de cómo se definan, en la percepción[…]

La expectativa voluble

Ayer, vimos una escalada de las tasas de interés de largo plazo en muchos lados. La información sobre la inflación apunta a la necesidad de réditos mayores. Sin embargo, se necesitan más condiciones específicas para que los bancos centrales en el mundo se vuelvan efectivamente más agresivos. Pensamos que la expectativa de una mayor intensidad de[…]

¿Banxico o el mercado?

Ayer, la Junta de Gobierno del Banco de México publicó su Informe Trimestral de Inflación. El mensaje principal es que continúa existiendo un entorno adverso pero que las presiones acumuladas hasta hoy podrían no dar pie a un aumento de tasas en junio. Sin embargo, los futuros de la tasa interbancaria TIIE descuentan tasas mayores[…]

Sigue siendo el contexto exterior

Sigo convencido de que la sacudida reciente en los mercados globales, cuya principal víctima son hasta el momento los mercados emergentes, es la causante principal de las tendencias adversas que hemos visto en el tipo de cambio y las tasas. En una segunda instancia, la ausencia de noticias con relación a la negociación del TLCAN[…]

Saliendo a trumpadas

Nadie podía suponer que la salida del experimento de gran expansión monetaria que se impuso por parte de los bancos centrales desarrollados después de la gran crisis del 2008 fuera fácil. Dicho proceso de salida aún está en alguna etapa inicial y hay fuertes rechinidos. Una buena parte de éstos es, sin duda, provocada por[…]

Tasas poco despreciables

La tasa de interés libre de riesgo en México para una inversión a un día se ubica en 7.5%, desde febrero. Al parecer ese rendimiento se mantendrá igual en los siguientes meses; pero, conforme baja la inflación ese retorno es más atractivo. La idea simple de mantener su dinero en una inversión que no tiene[…]

El hambre con las ganas de comer

Parece muy tentador deducir que los inversionistas en los mercados financieros decidieron de repente descontar la tendencia de las encuestas electorales y el riesgo implícito en éstas. Por ello, el repunte violento del dólar. No lo crea mucho, es verdad que crece el nerviosismo conforme se acerca el 1 de julio, pero lo que estamos[…]