Previsiones complacientes (México)

Las expectativas con relación a México convergen en la interrogante sobre el crecimiento. Los agentes económicos asumen que se puede mantener el esquema que ha brindado estabilidad. Pero una trayectoria de recuperación en el Producto Interno Bruto (PIB), se vuelve dependiente del incierto contexto global y de la restitución de confianza por parte de las[…]

Previsiones complacientes

Es la época del año en que las corredurías en el sector financiero y las casas de análisis publican sus previsiones sobre lo que pasará en la economía y los mercados para el 2020. El ejercicio que propongo en esta columna es tratar de enfocar hacia donde apunta el consenso general. En esta ocasión lo[…]

La ausencia del miedo

La mayor señal de preocupación en este fin de año es precisamente la ausencia de miedo en los mercados internacionales. Mucha efervescencia política y muchas dudas con respecto a la marcha de la economía; sin embargo, los precios de los activos financieros se mueven con lentitud, oscilan dentro de un rango estrecho y las apuestas[…]

Latinoamérica

¿Latinoamérica en duda?

Se rumora que el Banco de México puede aplicar hasta una baja de medio punto a la tasa de interés de referencia el día de hoy. Ello significaría reducirla de su nivel actual de 7.75 a 7.25 por ciento Seguirá siendo una tasa elevada, debiera influir poco en la volatilidad el tipo de cambio. Vamos[…]

Sobre la fortaleza del peso

Es una pregunta recurrente en las conversaciones que tengo con inversionistas y algunos colegas: ¿por qué si la economía no crece, existe una fortaleza sorprendente del peso?, ¿por qué la sensación de un estado crítico no se traduce en una devaluación? Hay explicaciones. Déjeme le planteo la principal, tal vez pueda usted también llegar a[…]

Las claves para invertir en el cuarto trimestre

En un contexto global inundado de factores de riesgo, con un fuerte grado de incertidumbre y la clara dependencia de los eventos de corte político, es natural que los inversionistas tengan dudas de cómo determinar un portafolio eficiente. En México, las variables pueden ser sensibles si el contexto global se deteriora, pero hasta ahora, prevalece[…]

Sin inflación a la vista

Los más recientes datos relacionados con la inflación en Estados Unidos apuntan a menores presiones. Lo anterior lo reflejan los mercados, asumiendo que las tasas de interés serán también inferiores hacia adelante. En México, la inflación sigue situándose en un nivel muy bajo, pero aquí no existen las mismas señales. ¿Por qué? ¿Podríamos pensar en[…]

Riesgos y agotamiento

Sigo pensando que en el último trimestre del año los retornos en los mercados financieros globales estarán acotados. Por un lado, sigue vigente la idea de un menor crecimiento en el mundo hacia adelante, por el otro, las políticas monetarias de estímulo parecen haber alcanzado un nivel extremo. Al mismo tiempo, crece el número de[…]

Decisión dividida

Realmente es incierto el panorama. La entidad que tradicionalmente se erige como la guía de la marcha de la economía y de las futuras decisiones de política monetaria (la Reserva Federal de Estados Unidos, Fed) refleja tal incertidumbre en una decisión dividida. Los inversionistas, que anhelan mayor precisión, no la han conseguido. Los mercados actuaron[…]

Apreciaciones sobre el Paquete Económico

Comienzo por precisarle. Como Paquete Económico se toma el conjunto de disposiciones de tipo fiscal y los supuestos macroeconómicos necesarios para establecerlas. Incluye la Ley de Ingresos de la Federación, el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación y las consideraciones presupuestales (supuestos) sobre los cuales se lograrán las cifras presupuestadas. Lo primero que[…]