La resurrección de las T

Trump y tasas son los factores que han resucitado para inquietar a los mercados en los últimos días. En ambos casos, no parecen amenazas muy definidas, pero inyectan miedo; y con ello, los precios de los activos sufren mayor volatilidad. Los inversionistas están menos confiados por ahora. Habrá que esperar noticias que, siendo sensatos, no[…]

Divergencia de panoramas

La coyuntura en el ámbito de los mercados globales parece amigable. Hay señales de que el descenso del crecimiento no es tan rudo y al mismo tiempo permanece la percepción de que la FED seguirá sin modificar las tasas de interés, eso entusiasma a los inversionistas. En el caso de México las cosas no van[…]

¿Cómo pinta el segundo trimestre?

Sin duda no será igual que el primero, pero no vemos motivos directos para que haya una corrección significativa. Las noticias pueden ayudar, pero anticipamos retornos moderados. En México, también. Tendríamos que ser muy ingenuos para vaticinar que el segundo trimestre tendrá rendimientos en los activos financieros similares a los del trimestre que acaba de[…]

¿Banxico confirmará la baja de tasas?

Si le hacemos caso a lo que ha pasado en el mercado de dinero, el Banco de México (Banxico) podría bajar las tasas de referencia hoy mismo. Sin embargo, usted debe de pensar que dadas las condiciones de riesgo en la economía, en caso de animarse a reducir la tasa de interés, no estamos ante[…]

La feliz medianía

Muchos inversionistas me preguntan por qué las inversiones en casi todos los activos de riesgo tienen rendimientos tan positivos en lo que va del año si el discurso de los expertos señala menor crecimiento y riesgo de una recesión hacia el futuro. La explicación es la respuesta que están aplicando las autoridades en el mundo[…]

El retorno de la distorsión

Desde el final de la crisis del 2008 -2009 vivimos una fuerte distorsión en los mercados financieros globales, provocada por la solución que aplicaron los bancos centrales. Básicamente, la violenta reducción de las tasas de interés y la fuerte expansión de la liquidez (impresión de dinero) provocaron una elevación de los precios de activos (acciones,[…]

El riesgo de política monetaria

Nuevamente los bancos centrales han tomado el centro del escenario en la mente de los inversionistas. Hay incertidumbre con relación a la orientación de las decisiones de la Reserva Federal (FED) y casualmente en el caso de Banxico. La percepción en los mercados considera que puede haber virajes, pero los banqueros centrales son demasiado cautos,[…]

¿Por qué el bajón del peso?

De repente y sin justificación aparente, el tipo de cambio del peso frente al dólar se ha desplazado de nuevo al alza. La interpretación de la mayoría de la gente es que el deterioro de las condiciones de riesgo país es elevado y el horizonte para la economía se antoja difícil. Es correcto. Hay también,[…]

Sensación de parálisis

Varios asuntos que mantienen ocupada a la prensa generan la sensación entre los inversionistas de que la economía de México observa una fuerte desaceleración en su crecimiento y que en el inicio de este año se manifestará de manera clara. Sin embargo, los datos que describen tal desaceleración no son tan radicales. Hay un menor[…]

¿Estreno con baja de tasas?

Los nuevos integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México iniciarán su trabajo en un escenario en donde el riesgo relacionado con el crecimiento ha aumentado y el relacionado con la inflación parece contenerse. Aún es temprano, pero de prevalecer las actuales condiciones en la economía y los mercados es posible que eventualmente[…]