Reporte Semanal: Mercado de capitales

La temporada de reportes corporativos contribuye a que el S&P 500 toque máximos históricos.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

Las bolsas globales tuvieron una semana en su mayoría alcista. El índice MSCI global con emergentes (ACWI) tuvo una ganancia cercana a 0.4% en la semana, sumando cinco semanas consecutivas en terreno positivo.  

El S&P 500 alcanzó máximos históricos.

Mientras tanto, el Stoxx Europe 600 avanzó marginalmente en la semana; y se sostiene en máximos desde agosto del año pasado.

En contraste, para los emergentes la tendencia fue negativa, destacando nuestra bolsa por su débil desempeño. El S&PBMV IPC se vio afectado por la temporada de reportes corporativos y no logró mantener los 45 mil puntos.

Destacó la reacción negativa del mercado al reporte de ALPEK, en donde los volúmenes sufrieron una presión más relevante a la que esperábamos. CEMEX fue otra de las que revelo el peor desempeño semanal afectada por la debilidad en los volúmenes de México.

En general la temporada de reportes corporativos ha sido la variable que ha determinado en días recientes las decisiones de inversión a nivel global.

En el caso particular del S&P 500, el 78% de las emisoras que han reportado superaron las estimaciones en utilidades; aunque, hay que recordar que la expectativa que existía en el mercado era pesimista. En el caso de ventas, solo el 53% ha sorprendido favorablemente.

Destacaron las reacciones positivas del mercado a reportes mejores a lo anticipado en el sector tecnológico, como lo fue Twitter (que avanzó más de 10% en la semana) y Facebook. Amazon también fue mejor de lo esperado y subió en la semana.

Sin embargo, no todo ha sido favorable, en especial en cuanto a las expectativas futuras; lo que se ha vuelto un factor de cautela importante. De acuerdo con información de Refinitiv (antes Thomson Reuters) durante el 1T-19, la razón de anuncios futuros de UPA negativa vs. positiva es de 2.7 veces (vs. 1.1X del 1T-18; aunque en línea con el promedio histórico desde 1995),

Ya hablábamos la semana pasada del caso de Netflix; en esta ocasión fue 3M quien recortó sus estimaciones del año, lo que derivó en una importante caída en el precio de su acción.

El mercado también centró su atención en torno al precio del petróleo. El Brent tocó máximos del año en medio del anuncio de EE.UU. de no renovar exenciones a las sanciones a países que importen petróleo iraní, y sin una postura clara de otros productores sobre las medidas para, en su caso, cubrir este faltante.

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana los inversionistas deberán asimilar información relevante para la economía de Estados Unidos, entre los que destaca el reporte de ingreso y gasto personal de marzo, junto con el indicador de inflación PCE que la FED suele seguir de cerca. Además de datos de confianza del consumidor y el reporte de empleo de abril, y habrá reunión de política monetaria de la FED (de la que no se anticipan cambios).

Además, la temporada de reportes corporativos continúa y por tanto seguirá siendo un foco de atención entre los inversionistas. En los próximos días se esperan los reportes de GOOGL, Eli Lilly, Merck, Pfizer, Mastercard, GE, McDonald’s, GM, Apple, Kraft, Yum! Brands, entre otras.

En la Eurozona destaca el PIB del 1T-19, en donde el consenso espera un crecimiento de 1% a tasa anual, además se publica la inflación de abril en su lectura anticipada (en donde el consenso de Bloomberg pronostica que se acelere respecto al mes previo a 1.5 por ciento); también se publica el desempleo de marzo (Bloomberg: 7.8%e, estable respecto al mes anterior).

En Reino Unido habrá reunión del Banco Central de Inglaterra, pero el mercado no anticipa cambios en la política monetaria por ahora.

En China se conocen indicadores de actividad del sector privado para abril. El PMI de manufactura elaborado por Caixin se prevé en 51 unidades, lo cual implicaría la mejor lectura desde junio del año pasado.

En México será una semana corta de operación por el festivo del 1 de mayo; y la temporada de reportes corporativos llegará a su fin.

Revelaciones Importantes

Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Areli Villeda, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis