Producción Industrial (Febrero 2019)

Industria se recupera en términos mensuales.

Puntos Relevantes:

    • La producción industrial se contrajo (-) 0.9% a tasa anual en febrero, contrario a nuestra expectativa de 0.2% (mercado: -0.9% en línea) y contrastó la expansión de 0.3% mensual.
    • Las fuertes caídas en minería y construcción, así como generación de electricidad, contrastaron con el aumento que las manufactura compensaron.
    • Por otro lado, la comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó un aumento de 0.3%, y por segundo mes consecutivo se da un ligera expansión derivado del crecimiento mensual de los componentes, con excepción de la construcción.
    • Los datos marcan una mejora respecto la marcada contracción observada al cierre del 2018, aunque la tendencia sigue siendo a la baja.
    • Por el lado positivo, el sector manufacturero, que concentra el grueso de la actividad, acumula 11 meses consecutivos en expansión. Esperamos que la estabilidad en el crecimiento de este sector en Estados Unidos y que esto apoye el crecimiento del sector manufacturero local ante la compenetración de ambos sectores.

Evolución reciente y estimados

Los datos de febrero sugieren una ligera mejora a nivel mensual en 3 de los 4 sectores que componen la actividad industrial. Sin embargo, en términos anuales, la industria se contrajo (-) 0.9% tras la contracción de todos los sectores, exceptuando las manufacturas. Se mantiene la reducción en la plataforma petrolera causó una contracción 6.5% en el sector de minería y la generación y distribución de energía eléctrica, agua y gas se contrajo (-) 1.2%. Asimismo, la construcción se contrajo (-)1.6%, arrastrada por las caídas en la construcción de ingeniería civil y especializada. Por su parte, la manufactura aumentó 1.2% debido a que los aumentos en los sectores de alimentos. bebidas y fabricación de textiles, papel, equipo de computo, aparatos eléctricos, equipo de transporte, entre otros.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó un aumento de 0.3%, aunque menor a la registrada el mes anterior. Cabe destacar que todos los componentes presentaron una mejora respecto al mes anterior. La minería aumentó 0.2%, la generación de energía 1.3%, aunque la construcción cayó (-)1.0% y la manufactura solo aumento 0.2%.

Pese a la mejora mensual, la tendencia del sector sigue apuntando a la baja después de que el promedio móvil de 12 pasó de una variación nula en enero a una ligera baja de (-) 0.1% en febrero. La reducción de la plataforma de producción petrolera seguirá lastrando la minería y el escenario de incertidumbre en el sector privado ante una agenda económica incierta del gobierno pesará sobre la inversión en construcción. Sin embargo, esperamos que la manufactura se mantenga en expansión ante unos fundamentales sólidos del consumo en Estados Unidos y México.

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