Reporte Semanal: Mercado de capitales

Se extiende la tendencia de baja, en medio de riesgos que siguen reduciendo el apetito por la renta variable.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
La semana fue negativa para los mercados de capitales. El índice MSCI global con emergentes (ACWI) retrocedió por segunda semana consecutiva, afectado en esta ocasión por el desempeño a la baja de todos los sectores, en especial por el tecnológico.

La información que se conoció en la semana no fue del todo nueva, pero las variables de riesgo que inciden en la mente de los inversionistas se mantuvieron latentes. En medio de una semana que fue de menor actividad por la celebración de “Acción de Gracias” en Estados Unidos.

Europa es uno de los principales generadores de incertidumbre. Por un lado, la Comisión Europea dio los primeros pasos para aplicar sanciones a Italia por un presupuesto que no cumple con los requerimientos del bloque; sin embargo, el gobierno italiano defendió sus planes de gasto a pesar de los mayores déficits.

Por otro lado, las negociaciones del Brexit siguen generando nerviosismo. Se llevó a cabo una reunión entre Reino Unido y los líderes de la Unión Europea en donde se llegó a un acuerdo; pero, ahora deberá ser aprobado por el Parlamento británico (en donde existe oposición).

Solo en el campo comercial se ha dado un respiro, por ahora, pero continúan emitiéndose reportes y análisis sobre el impacto que las posturas proteccionistas tendrán en la economía. En esta ocasión la OCDE recortó sus proyecciones para 2019, advirtiendo de estos riesgos entre otras cosas, así como los relacionados a políticas monetarias restrictivas.

Por otro lado, los indicadores empiezan a revelar los efectos reales de esta guerra comercial. El crecimiento de la actividad empresarial en la zona euro en noviembre se debilitó más de lo esperado, por la caída de las exportaciones (afectadas por una desaceleración de la economía mundial y la guerra comercial).

Nuestra bolsa sigue resintiendo estos factores de riesgo, acentuados por noticias locales, y el S&PBMV IPC suma ocho semanas consecutivas a la baja. En esta ocasión el sector minero fue de los de peor desempeño semanal, ante la propuesta de Ley minera del nuevo gobierno.

¿Qué esperar en los próximos días?

La agenda económica de Estados Unidos incluye la confianza del consumidor de noviembre, la revisión al PIB del 3T-18, ventas de vivienda, ingreso y gasto personal de octubre (junto con la lectura PCE de inflación que sigue de cerca la FED).

Además, se revelan las minutas de la última reunión de la FED; lo que podría continuar generando ruido en un mercado que intenta anticipar el grado de restricción que se aplicará el próximo año.

En la Eurozona se revelan indicadores de confianza y la inflación de noviembre, esta última proyectada por el consenso de Bloomberg en 2.0% (desacelerándose respecto al mes previo). También, se publica la tasa de desempleo de octubre, estimada estable en 8.1 por ciento.

En China destacan las utilidades del sector industrial de octubre e indicadores de actividad del sector privado en noviembre. Mientras que en Japón se conoce el desempleo y la producción industrial de octubre, entre otros.

En México, aunado a la información económica que incluye ventas minoristas, desempleo y minutas de Banxico, se lleva a cabo la toma de posesión del nuevo gobierno; y el mercado podría estar a la expectativa de los discursos que llevará a cabo el Presidente.

Adicionalmente, se celebra la reunión del G-20 en Argentina. Si bien el tema que más preocupa está relacionado a las restricciones comerciales, se han dado mensajes de que este no formaría parte relevante de la agenda. En sentido favorable, podrían darse avances sobre el USMCA.

Revelaciones Importantes

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Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis