Confianza del consumidor (Septiembre 2018)

Puntos Relevantes:

  • El Índice de Confianza del Consumidor elaborado por INEGI y Banco de México se ubicó en 101.7 puntos en septiembre, por debajo de nuestra expectativa de 103 puntos (mercado: 102.9 pts).
  • La lectura representa un aumento de 14.0% respecto al nivel registrado el mismo mes del año anterior, aunque contrasta con los 103.9 puntos registrados el mes anterior.
  • La serie ajustada por estacionalidad retrocedió (-) 1.8% respecto al mes anterior, lastrado por un deterioro en las expectativas futuras para el país y la situación actual de las economías domésticas.
  • Los indicadores muestran en su mayoría una reducción en el entusiasmo tras el marcado aumento observado en julio, aunque se mantienen en niveles menos pesimistas a los observado antes de las elecciones.
  • Los altos niveles de confianza sugieren la persistencia de un consumo firme, aunque a un menor ritmo al observado anteriormente debido el efecto de la alta inflación e incremento en los costos de endeudamiento.

Evolución reciente y estimados

El índice de confianza de los consumidores aumentó 14.0% a tasa anual y mantiene niveles históricamente altos. Destacó la expectativa futura del país se ubicó en 114.9 puntos (+49.6% anual), mientras que la percepción actual se ubica en 89.7 pts (+10.8%). La situación actual y expectativa futura de los hogares presentaron avances más moderados.

Sin embargo, la comparación mensual con cifras ajustadas por estacionalidad presentó un retroceso de (-) 1.8% hasta los 100.1 puntos. Cabe destacar que las expectativas futuras del país y las economías domésticas retrocedieron (-) 2.6% y (-) 1.5%, respectivamente. Por el lado positivo, la percepción actual del país mejoró 0.1% tras una fuerte caída durante el mes anterior.

Por otro lado, el indicador de disponibilidad de compras de bienes duraderos retrocedió (-) 1.2% respecto al mes anterior. Cabe destacar que todos los indicadores complementarios sobre la intención de gasto retrocedieron respecto al mes anterior. No obstante, el mejor dinamismo del mercado laboral y el aumento de remesas apoyarán el consumo, aunque los altos niveles de inflación, especialmente el incremento en gasolinas, y el aumento de los costos de endeudamiento merman la capacidad de compra.

La confianza de los consumidores se mantiene en niveles históricamente altos, aunque la agenda económica del nuevo gobierno es una fuente de incertidumbre. Los indicadores muestran en su mayoría una reducción en el entusiasmo tras el marcado aumento observado en julio y no descartamos que se sigan ajustado se materializan expectativas más realistas respecto a las promesas de campaña.

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Joan Domene
Gerente de Análisis | INVEX Análisis