Reporte Semanal: Mercado de capitales

La postura comercial de Estados Unidos afecta una vez más a los mercados.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
La tendencia general de los mercados de capitales fue positiva en la semana previa; el desempeño menos favorable estuvo en Europa.

El MSCI global con emergentes (ACWI) avanzó 0.63%, en una semana en la que la mayoría de los sectores operó positivo; en especial el de tecnología.

El S&P 500 sumó tres semanas al alza y logró tocar en la semana máximos históricos.

En contraste, el Stoxx Europe 600 retrocedió en la semana cerca de (-) 0.3 por ciento. En medio de un contexto de aversión al riesgo que se ha visto acentuado por las políticas del nuevo gobierno italiano, y su poca disposición a cumplir con las normas presupuestarias del bloque.

Los inversionistas resienten también la retórica proteccionista de Estados Unidos.

El Presidente Trump dijo que aumentará la imposición de aranceles a China en los próximos días; además de que amenazó con retirar a EE.UU. de la Organización Mundial del Comercio.

Extendió su ataque a Europa, que había dejado un poco de lado recientemente, y la acusó de malas prácticas comerciales (como las de China).

Con ello, el sentimiento optimista en el campo comercial que se dejaba ver en Europa recientemente (la confianza empresarial alemana mejoró en agosto por primera en el año), podría estar nuevamente en tela de juicio.

En contraste, en la semana pasada se logró un principio de acuerdo entre EE.UU. y México; pero, que al finalizar la semana se saldó sin sumar a Canadá.

Los detalles de esta negociación no son del todo claros, y, por tanto, el entusiasmo en el mercado mexicano fue acotado; considerando además señalamientos de Canadá de que México habría hecho importantes concesiones.

La relación con Trump tampoco parece del todo cordial; unas horas después de alabar los avances en el entendimiento comercial entre ambos países, arremetió nuevamente con la controversial construcción del muro en la frontera (que afirmó pagará México).

Tampoco ayudó al sentimiento de aversión de riesgo la turbulencia económica en Argentina. El Banco Central subió su tasa de referencia de 45% a 60%, pero sin lograr controlar la caída del peso argentino.

Los mensajes del respaldo del FMI no han logrado contener los temores de un impago (con una parte importante de la deuda en dólares) o de una nueva imposición de restricción a la salida de capitales; lo que complica el margen de maniobra del gobierno mientras busca un equilibrio fiscal.

¿Qué esperar en los próximos días?

Será una semana corta en Estados Unidos por el feriado del lunes; pero, que tendrá un importante flujo de información económica en el que destaca el reporte de empleo de agosto.

En la Eurozona se publica la revisión final al PIB del 2T-18 (no se esperan cambios en la estimación previa de 2.2 por ciento). Además de ventas minoristas de julio e indicadores finales de actividad del sector privado en agosto.

En Reino Unido se conocen los precios de vivienda de agosto, entre otros datos.

En Asia, habrá indicadores de actividad del sector privado en agosto en China y Japón.

En México se conocen diversos indicadores de agosto, entre los que destacan el PMI de fabricación, confianza al consumidor e inflación.

Pero, más allá de las cifras económicas, lo que parece que será noticia una vez más serán las decisiones en materia comercial.

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