Balanza Comercial (agosto 2018)

Firme demanda por importaciones sostiene déficit comercial.

Puntos Relevantes:

  • La balanza comercial de agosto registró un déficit de (-) 2,590 millones de dólares (md), prácticamente en línea con la expectativa del mercado de (-) 2,644 md.
  • El resultado presenta una reducción respecto al déficit de (-) 2,889 md registrado en julio, aunque casi igualó los (-) 2,585 md del mismo mes del año anterior.
  • Las exportaciones aumentaron 10.1% a tasa anual (julio: 14.2%), superando ligeramente el crecimiento de 9.4% en las importaciones (julio: 17.6%).
  • La balanza de bienes presentó un déficit de (-) 362 md (julio: -580 md) y el déficit de la balanza petrolera se redujo ligeramente a (-) 2,228 md (julio: -2,309 md).
  • La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró un aumento de 3.6% en las exportaciones, mientras que las importaciones crecieron 2.7%.
  • Se observan un dinamismo favorable de las exportaciones, aunque el déficit petrolero y la firme demanda por importaciones sigue ampliando el déficit comercial.

Evolución reciente

Las exportaciones aumentaron 10.1%, ante un crecimiento de 47.2% en las petroleras y 8.0% en las no petroleras. Las exportaciones manufactureras aumentaron 8.5%, lideradas por un aumento de 11.8% en las automotrices y 6.8% en el resto de manufactura. Por otro lado, las importaciones aumentaron 9.4%, tras un incremento de 22.9% en las petroleras y 7.8% en las no petroleras. Los bienes intermedios no petroleros, que componen el grueso de las importaciones y tradicionalmente son usados como insumos para la manufactura, aumentaron en 8.2%. Las importaciones de consumo no petrolero aumentaron 3.5%, mientras las de capital, asociado a la inversión, crecieron 9.3%. Con esto, la balanza de bienes no petroleros presentó un déficit de (-) 362 md (julio: -580 md), marcando el segundo déficit consecutivo, y el déficit petrolero sumó (-) 2,228md (julio: -2,309 md).

La comparación mensual ajustada por estacionalidad confirmó un avance de las exportaciones, con un crecimiento de 3.4%, debido principalmente al aumento de la misma magnitud en manufactura. Asimismo, las importaciones no petroleras aumentaron en la misma proporción, debido a una robusta demanda de bienes de consumo e intermedios.

El déficit petrolero y la fuerte dependencia de bienes intermedios y de consumo importados seguirán siendo un lastre para la balanza comercial. Sin embargo, esperamos que las exportaciones se vean favorecidas por el mejor dinamismo del consumo en Estados Unidos, principal destino de la manufactura mexicana. Asimismo, el principio de acuerdo comercial con Estados Unidos sugiere la continuidad del comercio en la región y que disminuya la incertidumbre en el sector. En cuanto a la demanda interna, la tendencia de las importaciones no petroleras sugiere resiliencia en el consumo.

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Joan Domene
Gerente de Análisis | INVEX Análisis