Reporte Semanal: Mercado de capitales

Las bolsas operan mixtas en medio de reportes corporativos y la cautela por la inflación de EE.UU.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
El índice MSCI global con emergentes (ACWI) retrocedió (-) 0.28% en la semana. El S&P 500 bajó marginalmente, mientras que el Stoxx Europe avanzó 0.7 por ciento.

Los emergentes operaron a la baja. En una tendencia a la que unió México: el S&PBMV sumó una semana más en terreno negativo, inmerso en la temporada de reportes corporativos.

Los inversionistas castigaron a emisoras como CEMEX, CUERVO, LAB y GENTERA; pero premiaron a WALMEX, GCARSO, GFINBUR, entre otras. VOLAR nuevamente fue la emisora con el peor desempeño semanal.

La semana se vio envuelta en la temporada de reportes corporativos. Pero, a pesar de que en su mayoría han superado las expectativas del consenso, la reacción de las acciones no ha sido del todo positiva.

La semana pasada reportaron cerca de 140 emisoras del S&P 500, de ellas, el 80% reportó una UPA mejor a la esperada.

Los inversionistas además reaccionaron con cautela a los movimientos en el mercado de renta fija: el referencial americano a 10 años superó temporalmente niveles de 3% por primera vez en cuatro años.

Ya hemos comentado en otras ocasiones las implicaciones para la renta variable de este mayor rendimiento en la renta fija: resta atractiva como alternativa de inversión; además que puede implicar un mayor costo financiero para las empresas (aunque muchas de ellas tienen coberturas o estructuras de fondeo a tasa fija que reduce o limita el impacto en el corto plazo).

A diferencia de lo que ocurría en febrero, donde la preocupación parecía provenir de un crecimiento más sólido (que ameritara un movimiento de alza en tasas en EE.UU. más rápido al esperado); ahora, el mercado parece mostrarse nervioso por las presiones en la inflación, que en cierta medida se podrían desatar por los aranceles de importación.

También fue noticia la decisión del BCE de dejar sin cambios su política monetaria; su presidente minimizó las preocupaciones sobre la reciente debilidad económica del bloque, aunque ratificó la necesidad de actuar con cautela ante un deterioro del escenario.

¿Qué esperar en los próximos días?

Esta semana se publica en Estados Unidos el ingreso y gasto personal de marzo, así como la inflación PCE de inflación que la FED, su medida favorita. Se publica también el reporte de empleo de abril y habrá reunión de política monetaria de la FED (en donde, por ahora, el mercado no anticipa cambios).

Será en este sentido una semana muy relevante para los mercados de capitales, que probablemente operarán con cautela hasta conocer la decisión de política monetaria de la FED.

En la Eurozona se publica la inflación de abril en su lectura anticipada, la tasa de desempleo y ventas minoristas de marzo; además la Comisión Europea actualiza sus estimaciones económicas.

En China se conocen indicadores de actividad del sector privado: el PMI de manufactura se proyecta en 50.8 unidades (perdiendo tracción respecto al mes previo, pero permaneciendo por encima del umbral de 50 puntos que revela expansión por 11 meses consecutivos).

En Japón destacan las ventas de vehículos e indicadores de actividad del sector privado en abril.

Revelaciones Importantes

Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Areli Villeda, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis