El dólar: la gran incógnita hacia el corto y mediano plazo

2015 fue quizá el año en que empezamos a preocuparnos nuevamente por el dólar, cuando pasó de niveles de 14.60 a principios de enero, a 15.50 en marzo y brincó hasta los 17 pesos por dólar en agosto. Así, la volatilidad cambiaria continuó hasta romper la barrera de los 18 pesos en enero de 2016[…]

Decisión de Política Monetaria de Banxico (junio – 2017)

Puntos Relevantes: La Junta de Gobierno de Banxico decidió de forma divida incrementar la tasa de interés interbancaria a un día en 25 pb hasta un nivel de 7.0%, en línea con nuestra expectativa y la del mercado. Consideramos que el comunicado señaló el final del ciclo restrictivo al resaltar la opinión de que el[…]

Minuta de la decisión de Banxico (18 de mayo)

Puntos Relevantes: Las minutas mostraron un deterioro del panorama inflacionario que causo el incremento inesperado de la tasa de fondeo en 25 pb hasta un nivel de 6.75%. La mayoría de miembros coincidió en que la inflación seguirá presionada al alza en los próximos meses, aunque convergerá hacia el objetivo en 2018. Se discutió la[…]

Decisión de Política Monetaria de Banxico (mayo – 2017)

Puntos Relevantes: La Junta de Gobierno de Banxico decidió incrementar la tasa de interés interbancaria a un día en 25 pb hasta un nivel de 6.75%, contrastando nuestra expectativa y la del mercado. El incremento respondió a la necesidad de evitar que se presenten efectos de segundo orden, ante los simultáneos choques temporales que han[…]

El dólar como instrumento de inversión contiene riesgos

En conversaciones con inversionistas a lo largo del mes de enero, el común denominador fue la idea de mantener o acrecentar la posición en dólares. El argumento en el caso de algunos ha sido reducir la exposición al riesgo. Pero si usted juzga el desempeño de su cartera sobre una base de pesos, ya se[…]

Nadie sabe para quién trabaja

Terminamos enero con una sensación de respiro después de la sumamente decaída percepción que rodeó a México al inicio del año. Nos hemos dado cuenta, con el comportamiento de las variables durante la semana pasada, que una gran parte de la mala percepción se centró en la amenaza de las políticas proteccionistas del nuevo gobierno[…]

¿Le explico la Bolsa?

Todos están sorprendidos por el comportamiento de la Bolsa en México. En lo que va del año, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) va ganando 5.77%, más que sus contrapartes norteamericanas. Esto no corresponde a la percepción tan dañada que hay sobre la economía, ni a los temores con respecto al nuevo Gobierno de[…]

Excluidos de la moderación

En las últimas semanas, ha habido una tendencia interesante en los mercados en el exterior. En EU las tasas de largo plazo han bajado entre 20 y 40 puntos base desde sus niveles máximos alcanzados a mediados de diciembre. No obstante, la inflación que se reportó indica que en el 2016 fue de 2.1%; más[…]

Banxico con la credibilidad en juego

Hay que hablar del tipo de cambio. La devaluación reciente ha sido muy violenta. Tan solo en el mes transcurrido entre el 16 de agosto y el día de ayer el peso se ha devaluado en $1.66 pesos, (de 18.06 a 19.61 pesos); el 8.5 por ciento. Este movimiento sólo puede generar malestar entre los[…]

El siguiente experimento

Si se siente confundido al leer o escuchar la suma de noticias que describen un mundo descontrolado (sólo en el terreno económico–financiero, no hablemos de lo demás), créame que es bastante entendible. Puede mirar el desempeño de sus inversiones en el primer semestre de este año y la confusión crecerá. Seguramente tiene ganancias a pesar[…]