El retorno de la distorsión

Desde el final de la crisis del 2008 -2009 vivimos una fuerte distorsión en los mercados financieros globales, provocada por la solución que aplicaron los bancos centrales. Básicamente, la violenta reducción de las tasas de interés y la fuerte expansión de la liquidez (impresión de dinero) provocaron una elevación de los precios de activos (acciones,[…]

El riesgo de política monetaria

Nuevamente los bancos centrales han tomado el centro del escenario en la mente de los inversionistas. Hay incertidumbre con relación a la orientación de las decisiones de la Reserva Federal (FED) y casualmente en el caso de Banxico. La percepción en los mercados considera que puede haber virajes, pero los banqueros centrales son demasiado cautos,[…]

¿Por qué el bajón del peso?

De repente y sin justificación aparente, el tipo de cambio del peso frente al dólar se ha desplazado de nuevo al alza. La interpretación de la mayoría de la gente es que el deterioro de las condiciones de riesgo país es elevado y el horizonte para la economía se antoja difícil. Es correcto. Hay también,[…]

Sensación de parálisis

Varios asuntos que mantienen ocupada a la prensa generan la sensación entre los inversionistas de que la economía de México observa una fuerte desaceleración en su crecimiento y que en el inicio de este año se manifestará de manera clara. Sin embargo, los datos que describen tal desaceleración no son tan radicales. Hay un menor[…]

¿Estreno con baja de tasas?

Los nuevos integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México iniciarán su trabajo en un escenario en donde el riesgo relacionado con el crecimiento ha aumentado y el relacionado con la inflación parece contenerse. Aún es temprano, pero de prevalecer las actuales condiciones en la economía y los mercados es posible que eventualmente[…]

Es la fuerza del crecimiento la que importa

Hay mucha efervescencia de noticias relacionadas con el tema político, en el Reino Unido, Europa y en Estados Unidos. Sin embargo, los inversionistas mantienen la vista en un sólo elemento: la posibilidad de una etapa de desaceleración más grave dentro de un ciclo económico que parece agotado. No sólo los inversionistas lo intentan anticipar, también[…]

Iniciamos el año de buenas

En sólo seis jornadas, menos de 10 días en lo que va del año, los mercados a nivel global han experimentado una recuperación asombrosa. No había muchas pistas, aunque algunos hechos permiten justificar la percepción menos pesimista. Pero no se deslumbre, estamos lejos de que se cambien las directrices fundamentales y lo que vemos suena[…]

Las lecciones del 2018

No es una tarea fácil tratar de desmenuzar los acontecimientos en el año y plasmarlos en una lista de “qué hacer” y “qué no hacer” en materia de inversiones. Pero es un ejercicio obligado para quienes tenemos la encomienda de establecer una estrategia razonable para hacer que un portafolio de inversiones financieras tenga un comportamiento[…]

Hay un anclaje

La idea general en los mercados globales es de una desaceleración en el crecimiento global en los siguientes trimestres. Súmele a este panorama múltiples factores de riesgo político en distintas regiones del mundo desarrollado y lo que obtiene es un contexto de nuevo adverso para los mercados emergentes en el 2019. No obstante, México parece[…]

¿Quién puede rescatar a los mercados? Parte 2

Hace un par de semanas iniciamos el ejercicio de determinar qué factores tranquilizarían a los mercados y abrirán una ruta hacia rendimientos favorables en los siguientes meses. En la primera parte de la serie mencionamos que un giro de la postura de la Reserva Federal de los Estados Unidos podría ser un primer factor relevante[…]