La vulnerabilidad del peso

Luego del episodio de los últimos días en donde el peso volvió a depreciarse contra el dólar, en sincronía con la especulación sobre los magros resultados de la reciente ronda de negociación del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos y Canadá (TLCAN), la pregunta que se hacen muchos es si el destino del Tratado[…]

Reflación, un año después

Este término, que describe a inversionistas apostando a que habrá un mayor crecimiento y un alza de tasas, ha vuelto a aparecer en editoriales y documentos de análisis para explicar el comportamiento más reciente de los mercados. No podemos dejar nosotros también de mencionarlo. Hay un viraje interesante que vale la pena describir. Dos premisas[…]

Nueva disyuntiva para Banxico

La semana pasada comentábamos sobre el inicio del proceso de normalización de las tasas de interés en Estados Unidos, algo que se oficializó precisamente hace ocho días. Al parecer la Reserva Federal  mostró firmeza en la intención de efectivamente aumentar las tasas. A nuestro juicio, los efectos en los mercados globales dependen mucho de la[…]

Normalización, en marcha

Se llevó a cabo una nueva reunión del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (Fed) en Estados Unidos. El banco central no modificó la tasa de referencia y anunció el inicio de las actividades orientadas a reducir su balance. Ayer se llevó a cabo una nueva reunión del Comité de Mercados Abiertos de[…]

El Factor de Cambio en los Mercados

¿Qué puede hacer que las cosas cambien? Llevamos mucho tiempo en el que cualquier circunstancia termina sin afectar la tendencia central de los mercados financieros. Este verano no ha sido la excepción. En efecto hay una lista grande de factores que pueden quitar la tranquilidad a los inversionistas, pero creemos que falta que termine de[…]

Des-pa-cito

El comunicado emitido por el Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal de Estados Unidos volvió a interpretarse como una señal de que no hay incrementos acelerados en puerta sobre la tasa de interés de referencia. Más bien se advierte la gradualidad. Eso refuerza la postura de los inversionistas En un texto de cuartilla[…]

¡¿DEBAJO DE $17?! TAMBIÉN ES POSIBLE

Los factores que condicionan el movimiento del tipo de cambio siguen muy recargados en favor del peso. De un mes para acá las noticias han sido más bien positivas en cuanto se mantiene la estabilidad en los mercados globales y la perspectiva de los activos mexicanos mejora. En el corto plazo puede sentirse todavía un[…]

El tema central son las tasas

Entre lo que hagan las autoridades y lo que perciban los inversionistas con relación a la trayectoria futura de las tasas de interés se centra el factor decisivo del destino de los mercados en los siguientes meses. Las autoridades hablan de gradualidad y los inversionistas no están cómodos ante ganancias acumuladas que lucen excesivas. En[…]

La gran discrepancia

La semana pasada le platicaba del extraño comportamiento de los mercados de deuda. En concreto, me refería al hecho de que a pesar de que la FED subió la tasa de interés a un día y la mayoría de los bancos centrales emitieron mensajes más propensos a una restricción, las tasas de los bonos del[…]

Mercados, indiferentes ante la FED

Tal y como se esperaba la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) aumentó la tasa de fondos federales en otro cuarto de punto el día de ayer. Dicha tasa ya se ubica en 1.25%. No obstante, la reacción de los mercados no ha sido la que la lógica dictaría. Ello tiene que ver con[…]