La decepción de Donald Trump

Ya bien entrados en el 2017, los mercados han generado ganancias sustanciosas. Tanto la Bolsa como los mercados de deuda reflejan el apetito por activos de riesgo que los inversionistas a nivel global ostentan, fincado en la sensación de permanencia de un bajo costo del dinero (es decir, de bajas tasas de interés). Ya bien[…]

Decisión del FOMC en su reunión del 13-14 junio 2017

Puntos Relevantes: El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) incrementó el rango de fondos federales en 25 puntos base, hasta un límite superior de 1.25%, en línea con lo esperado. La decisión contó con un voto en contra de Neel Kashkari, quien prefirió mantener las tasas en los niveles actuales.[…]

Minutas del FOMC (02-03 mayo 2017)

Puntos Relevantes: Las minutas sugieren la continuación del proceso de normalización monetaria sin retraso respecto a la agenda sugerida en la última revisión de expectativas. La mayoría de miembros considera apropiado incrementar la tasa de referencia “pronto” en caso de que la evolución de la economía esté en línea con lo esperado. Casi todos los[…]

Decisión del FOMC en su reunión del 02-03 mayo 2017

Puntos Relevantes: El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) mantuvo la tasa superior de fondos federales en 1.0%, en línea con lo esperado. La decisión fue unánime y el comunicado no presentó grandes cambios en la guía de expectativas. Los miembros consideran que la desaceleración del primer trimestre tiene un[…]

Vender la noticia…

Llevamos seis meses en que los inversionistas han impulsado a la Bolsa estadounidense a máximos históricos. La principal palanca de este entusiasmo ha sido la expectativa de un entorno más benévolo para las empresas derivado de la promesa de reducir impuestos que hizo el presidente Donald Trump desde su campaña. Pues ya se publicó su[…]

¿Qué hago con mis dólares? (II)

No era mi intención escribir un segundo capítulo del artículo publicado el 6 de abril hablando sobre qué hacer con una posición en dólares, pero las circunstancias más recientes parecen corroborar las conclusiones que mencionaba en dicha colaboración. En concreto, es importante tener una posición en dólares y una carga de paciencia importante en cualquier[…]

¿Qué hago con mis dólares?

¿Qué hago con mis dólares? Esta pregunta se la deben plantear muchos inversionistas en México al ver sus estados de cuenta de marzo. A pesar de todo el pánico con que iniciaron el año, el dólar ha resultado la peor inversión durante el primer trimestre. ¿Hay que vender? No necesariamente, déjeme clarificarle algunos criterios. Cierto[…]

La disyuntiva del Banco de México

De nuevo los mercados se comportaron acorde con la idea de aumentos de tasa no tan agresivos: El valor del dólar contra distintas monedas se redujo, las tasas de interés de largo plazo perdieron presión y las bolsas se volvieron a entusiasmar. Los miembros del Comité de Mercados Abiertos de la FED emitieron pronósticos sobre[…]

El escenario adverso

Los sucesos en lo que va de marzo han generado cierto grado de escepticismo entre los inversionistas con relación a la concreción de las políticas del nuevo gobierno norteamericano, mismas que intentan consolidar un mayor crecimiento y, en sus palabras, crear un mayor número de empleos. La agenda se acumula y la ruta crítica de[…]

¿No más alzas?

Las acciones más agresivas del Banco de México en semanas recientes han propiciado un cambio en la expectativa relacionada con el tipo de cambio y por ende de la inflación. Al parecer el Banco de México podría tener argumentos para dejar de subir las tasas de la forma en que lo hizo en el pasado[…]