El hambre con las ganas de comer

Parece muy tentador deducir que los inversionistas en los mercados financieros decidieron de repente descontar la tendencia de las encuestas electorales y el riesgo implícito en éstas. Por ello, el repunte violento del dólar. No lo crea mucho, es verdad que crece el nerviosismo conforme se acerca el 1 de julio, pero lo que estamos[…]

Tasa de desocupación (marzo 2018)

Desocupación desciende a menor nivel en más de una década. Puntos Relevantes: La tasa de desocupación de marzo descendió a 2.94% en su serie original, inferior a nuestra expectativa de 3.15% (mercado: 3.10%). El resultado fue inferior al 3.21% registrado el mes anterior y al 3.19% observado el mismo periodo de 2017. Sin embargo, la[…]

Inflación (1Q Abril 2018)

Precios retroceden más de lo esperado en 1Q-Abril. Puntos Relevantes: En la primera quincena de abril el Índice Nacional de Precios al Consumidor retrocedió (-) 0.35%, superando nuestra expectativa de (-) 0.19% (mercado: -0.27%). El retroceso se debió al efecto de los tradicionales subsidios eléctricos durante la temporada cálida en algunos estados del norte del[…]

Momento de confusión en el contexto global

En el ámbito global hay elementos que están generando un momento de confusión importante entre los inversionistas globales. Dos son los hechos interrelacionados: El aflojamiento de la información relacionada con la tendencia de crecimiento en países desarrollados y el estancamiento de las tasas de largo plazo en general en niveles muy bajos. Ambos contradicen las[…]

Bailando al ritmo del tuit

Es sorprendente la diversidad de temas que en el último mes y medio han inyectado inestabilidad a los mercados; en especial a las bolsas. Si bien hay algunas inquietudes fundamentales derivadas de la evolución de la economía, en semanas recientes muchos de los factores de riesgo tienen un mismo origen: la cuenta de Twitter del[…]

Producción Industrial (Febrero 2018)

Puntos Relevantes: La producción industrial creció 0.7% a tasa anual en febrero, ligeramente inferior al 0.8% registrado en enero y a nuestra expectativa de 1.4% (mercado: 1.2%). Las expansiones de 0.9% en manufactura, 4.5% en construcción y 3.1% en energía compensaron la contracción de (-) 5.7% en minería. No se observaron efectos de calendario en la[…]

Inflación (Marzo 2018)

Inflación no subyacente se desacelera más de lo esperado en 2Q-marzo. Puntos Relevantes: El Índice Nacional de Precios al Consumidor de marzo registró un aumento de 0.32%, inferior a nuestra expectativa de 0.44% (mercado: 0.40%). La inflación anual se desaceleró a una tasa de 5.04%, tras el 5.34% registrado en febrero. Los precios subyacentes aumentaron[…]

Confianza del consumidor (Marzo 2018)

Puntos Relevantes: El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por el INEGI y el Banco de México se ubicó en 82.5 puntos, inferior a la expectativa del mercado de 84.6 pts, aunque presentó un aumento de 1.9% respecto al nivel registrado el mismo mes del año anterior. La serie de confianza ajustada por estacionalidad[…]

La ecuación temporal

En conversaciones que he mantenido con clientes y amigos desde enero pasado advertí de la posible estabilidad del tipo de cambio. Entre varios argumentos, uno de los principales era la postura más decidida del Banco de México a reducir la inflación y a evitar una volatilidad excesiva en el tipo de cambio a base de[…]

¿Qué anticiparán los reportes del 1T18?

En abril recibiremos los resultados de las emisoras; y, si bien es cierto que un trimestre no define a una empresa, los inversionistas suelen determinar el desempeño de una acción con base en un reporte trimestral. Con ello, la temporada de reportes corporativos puede inyectar volatilidad. En Estados Unidos nos hemos acostumbrado a que las expectativas[…]