¿Dónde está el cambio de tendencia?

Si el mismo Presidente habla de que ya pasó lo peor, aduciendo a que se detuvo la caída de la actividad económica o del empleo, bien debiera dar argumentos para que pensemos que, en este punto de partida, compremos esa idea. Lamentablemente los argumentos vistos en la información apuntan a un tercer trimestre también tortuoso.[…]

Balanza Comercial (mayo 2020)

La caída del comercio exterior se acentúa en mayo. Puntos Relevantes: La balanza comercial registró un déficit de (-)$3,523 millones de dólares (mdd) en mayo. Las exportaciones se ubicaron en $18,070 mdd (-56.7% a/a), mientras que las importaciones en $21,592 mdd (-47.1% a/a). La caída fue más fuerte en unas cuentas de comercio que en[…]

Inflación (1Q junio 2020)

Los precios de mercancías vuelven a registrar un fuerte repunte. Puntos Relevantes: El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.32% en la primera quincena de junio (0.24% estimado INVEX, 0.20% consenso del mercado). La cifra se vio presionada por un fuerte incremento en los precios de mercancías no alimenticias (0.87%[…]

La “V” imaginaria

Poco a poco en el mundo de las inversiones financieras vamos cayendo en cuenta que los mercados están distorsionados y que las expectativas de una recuperación en “V” de las economías en el mundo son ilusorias. La incertidumbre es demasiado grande. El contexto en el que los inversionistas navegarán implica una pugna entre un proceso[…]

Un piso y un largo camino

El jueves de la semana pasada los mercados a nivel global experimentaron una muy fuerte corrección. Parecía que el tema de los repuntes en el avance de la pandemia y el temor sobre una recesión profunda por fin harían a los distintos activos reconocer un valor más congruente con una mala situación de la economía.[…]

Producción Industrial (abril 2020)

La actividad industrial registra una caída histórica en abril. Puntos Relevantes: La producción industrial de abril registró caídas de (-)25.1% y (-)29.3% a tasa mensual y anual, respectivamente. No se habían registrado contracciones tan fuertes desde que comenzó a medirse este indicador. Por sector, la construcción y las manufacturas registraron los mayores deterioros ante las[…]

Se trata de un paracaídas, no de un propulsor

Me gustó mucho la analogía que escuché sobre los estímulos monetarios y fiscales. Se trata de un paracaídas; cuando éste se despliega, el efecto inicial parece ser de un salto hacia arriba, pero en realidad es sólo un freno en la velocidad de la caída. El tono que muestran algunos datos referentes a una incipiente[…]

Inflación (2Q mayo 2020)

La tasa anual de inflación se mantiene por debajo de 3.0%. Puntos Relevantes: El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.38% a tasa mensual en mayo, cifra menor a la esperada por INVEX (0.48%) y por el consenso del mercado (0.41%). La inflación anual pasó de 2.15% a 2.84%. En[…]

¿Qué hacer con el rally?

Hay una mezcla de sorpresa y mal humor entre muchos inversionistas que observan un rally que se ha generalizado y que no concuerda con la situación económica vigente. En 10 semanas, la manera en que han rebotado los índices de Bolsa, el precio del petróleo e incluso el valor de los instrumentos de deuda sobrepasa[…]

El peso, sumergido en la distorsión

La característica principal del comportamiento de los mercados financieros en los últimos dos meses es la disociación con relación al comportamiento de la economía. Las bolsas en el mundo suben mientras sus propias economías se mantienen inmersas en una importante recesión y la incertidumbre con relación a la famosa “reapertura”. En México, las variables financieras[…]