Balanza Comercial (febrero 2020)

Se mantiene la debilidad en los flujos de comercio exterior. Puntos Relevantes: El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reportó un superávit de US$2,911 millones de dólares en febrero, saldo mayor a nuestro estimado (US$611 millones). Las exportaciones petroleras registraron una contracción de (-)32.0% a tasa anual a pesar que el gobierno contrató una[…]

Tasa de desocupación (febrero 2020)

Ajustamos al alza nuestro estimado para la tasa de desempleo en 2020. Puntos Relevantes: La tasa de desocupación se ubicó en 3.7% en febrero, cifra mayor a nuestro estimado (3.6%) y al dato reportado para el mismo mes del año previo (3.4%). La tasa de subocupación (la proporción de la población dispuesta a ofertar más[…]

El rally, sólo de alivio

Los mercados financieros en el mundo han tenido un par de días de alivio, hay razones para que los inversionistas estén menos nerviosos, pero estamos lejos de declarar la capitulación de la excesiva volatilidad y de la altísima incertidumbre. Como siempre, la percepción es la que determina el rumbo de los mercados y digamos que[…]

Inflación (1Q marzo 2020)

La inflación anual se desacelera. Puntos Relevantes: El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.11% en la primera quincena de marzo, cifra similar a nuestro estimado (0.10%). La inflación subyacente (que excluye los precios de productos agropecuarios, energía y tarifas autorizadas por el gobierno) sorprendió a la baja al ubicarse[…]

2008 2.0 recargado

En una semana escalamos en los mercados globales del riesgo de un crecimiento menor al riesgo de viabilidad en muchos negocios, quizás en todos los sectores de una buena parte de las economías en el mundo desarrollado. La parálisis ha roto a los mercados. Mientras no haya una solución confiable con relación a la pandemia[…]

Producción Industrial (enero 2020)

La actividad industrial de México podría deteriorarse nuevamente. Puntos Relevantes: El indicador mensual de producción industrial registró una variación de (-)1.6% a tasa anual en enero, cifra similar a la estimada por INVEX (-1.7% a/a). Con cifras ajustadas por estacionalidad, la producción industrial de México creció 0.3% entre diciembre y enero. Destacó el incremento de[…]

México: una nube de incertidumbre

Me llama la atención que en los distintos diálogos que realizo sobre la difícil situación actual, hay un lugar común en donde ya sea colegas o clientes mencionan que México no se ve tan mal. Tal vez la rígida posición de disciplina fiscal, bajo endeudamiento y elevadas tasas de interés generan confianza en que los[…]

Inflación (2Q febrero 2020)

La tasa anual de inflación aumenta a 3.7%. Puntos Relevantes: La inflación de febrero (0.41% mensual) se ubicó por encima de lo esperado por INVEX (0.21%) y el consenso del mercado (0.30%). Con este resultado, la tasa anual pasó de 3.24% a 3.70%. Después de haber registrado un aumento de 0.12% en la primera quincena[…]

Confianza del consumidor (Febrero 2020)

Puntos Relevantes: El índice de confianza del consumidor que publican conjuntamente INEGI y Banco de México cayó (-)0.2 puntos en febrero para ubicarse en 43.9 puntos (cifras ajustadas por estacionalidad). Destacó el retroceso de (-)0.6 puntos en el componente que mide la percepción sobre la situación actual de los hogares en comparación con la de[…]

Mantenga el cinturón abrochado

La turbulencia aún no termina. Es verdad que las autoridades, en especial en Estados Unidos, han actuado con fuerza y velocidad para resarcir posibles daños y atenuar el miedo. Pero hay que ser objetivos, nadie cree que la crisis se resolverá solo con medidas de política monetaria. Los inversionistas en los mercados lucen complacidos por[…]