El albur fiscal americano

Hay un cambio de percepción muy evidente entre los inversionistas globales en este año. Este tiene que ver con el giro que hay en el desempeño de la economía y las circunstancias que lo determinan. La principal es la política de fuerte impulso fiscal en Estados Unidos. Esta nueva condición despierta temores que permanecían velados[…]

La inflación anhelada, ¿será?

De acuerdo, las condiciones fundamentales favorables para las empresas y los individuos en Estados Unidos continúan sobre la mesa. Existe la expectativa de un crecimiento que parece cada vez más robusto. También hay estímulos fiscales y monetarios que seguirán siendo favorables, así como condiciones financieras aún cómodas para las empresas. Sin embargo, hay evidencias más[…]

¿Ajuste temporal o cambio de tendencia?

Todos levantamos las cejas el lunes pasado. Las bolsas en Estados Unidos y en general en el resto del mundo registraron un ajuste bastante abrupto. El principal indicador de volatilidad se elevó de manera súbita. Por lo menos, este ajuste ha servido para atemperar el entusiasmo y generar dudas. El futuro depende tan solo de[…]

El lado positivo

Me llamó la atención el análisis sobre el último reporte de la confianza del consumidor recientemente publicado por el INEGI. Básicamente los individuos perciben una situación favorable en lo individual y en cuanto al país en general mantienen una visión muy adversa y pesimista. El reciente movimiento de revaluación del peso no deja de ser[…]

El problema de la inflación en el 2018

Como usted ya sabe la inflación anual registrada en 2017 resultó ser la mayor del siglo (6.77%). Suena fuerte, pero así es. El panorama para 2018 no es sencillo. La inflación se vincula actualmente a algunos problemas estructurales en la economía que no parece que vayan a resolverse en este año. Banxico tendrá que adoptar[…]

Más coincidencia que sincronía

El día de ayer, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FOMC, por sus siglas en inglés) decidió incrementar la tasa superior de los fondos federales en 25 pb hasta el 1.50%, en línea con lo esperado. Esperamos que el día de hoy la Junta de Gobierno del[…]

Expectativas adaptativas

Como es tradición en estas fechas las casas de análisis y las corredurías detallan su expectativa sobre lo que sucederá el año próximo. De sobra está decir que es muy probable que haya importantes desvíos en algunas variables. De tiempo acá, pronosticar a doce meses es quizás más tortuoso que en el pasado. Los lectores,[…]

Bitcoin: la perversión de moda

Hay que hablar sobre el tema. Hasta el día de ayer, con su cerca de 1000% de ganancia en el año, la (ó el, hay debate hasta en su género) Bitcoin registra el mayor movimiento de revaluación en el precio de una clase de activo en 395 años; efectivamente, desde la famosa manía de los[…]

¿Qué tan creíble es el alcance del objetivo de inflación en el 2018?

Muy poco en realidad. El Banco de México tiene como mandato mantener a raya la inflación y no puede prolongar la consecución del objetivo por un tiempo muy prolongado. Pero ayer volvió a ajustar la expectativa de la trayectoria de la inflación al alza; al mismo tiempo reconoció que el balance de riesgos se ha[…]

La temporalidad permanente

En su más reciente comunicado la Junta de Gobierno del Banco de México volvió a expresar que el balance de riesgos con relación a la inflación se deterioró y actualmente tiene un sesgo a alza. La inflación seguirá siendo tema de atención en el mercado porque su descenso ha sido más moderado de lo que[…]