El cambio, sin dinero

La información disponible en las encuestas apunta a una victoria de Morena en las elecciones de este domingo. Las expectativas se modelarán en función de las promesas de campaña, pero con más precisión aún en las acciones que se tomen a partir del próximo lunes. En el terreno económico, un discurso pro-mercados puede eliminar tensiones[…]

Balanza Comercial (mayo 2018)

Firme demanda de importaciones amplía déficit comercial. Puntos Relevantes: La balanza comercial de mayo registró un déficit de (-) 1,587 millones de dólares (md), superando sensacionalmente nuestra expectativa de (-) 460 md (mercado: -885 md). El resultado presenta una ampliación del déficit de (-) 289 md registrado en abril y los (-) 1,203 md del mismo[…]

Tasa de desocupación (mayo 2018)

Tasa de desocupación cae en mayo. Puntos Relevantes: La tasa de desocupación de mayo descendió a 3.22% desde 3.40% en abril, en su serie original, contrastando nuestra expectativa de un aumento de 3.51% (mercado: 3.43%). La tasa ajustada por estacionalidad descendió de 3.37% en abril a 3.17% en mayo. La tasa de participación ajustada por[…]

Reporte Semanal: Mercado de capitales

Escalan las tensiones comerciales contra EE.UU La semana fue negativa para los mercados de capitales; el Stoxx Europe, S&P 500 y S&P/BMV IPC. Parece que el mercado de capitales empieza a reaccionar a la intensificación de la guerra comercial entre EE.UU. y el resto del mundo. China habló de reducir las compras futuras de bienes[…]

Inflación (1Q Junio 2018)

Sorprende desaceleración en mercancías. Puntos Relevantes: En la primera quincena de junio el Índice Nacional de Precios al Consumidor publicado por INEGI aumentó 0.13%, inferior a nuestra expectativa de 0.19% (mercado: 0.16%). La lectura respondió al incremento de los precios energéticos y de servicios, aunque destacó un descenso en la mercancías no alimenticias y el[…]

Si huele a inflación, ¿es inflación?

Cualquier discusión sobre el tema comienza por una premisa simple: El conjunto de hechos recientes, es decir, el escenario actual, apunta a una mayor inflación hacia adelante. Esto garantiza tasas de interés mayores en el futuro previsible, pero no necesariamente una corrección violenta de los mercados, ello depende de cómo se definan, en la percepción[…]

Reporte Semanal: Mercado de capitales

Semana mixta en los mercados de capitales, en medio de intensa actividad en políticas monetarias. La atención de los inversionistas se centró en decisiones de política monetaria alrededor del mundo. La FED, como se esperaba, mantuvo sin cambios su tasa de referencia. La novedad fue que el comunicado regresó a fijar una expectativa de 4[…]

Producción Industrial (Abril 2018)

Puntos Relevantes: La producción industrial aumentó 3.8% a tasa anual en abril, superando nuestra expectativa de 2.3% (mercado: 3.6%), debido al efecto base que causó la celebración de Semana Santa en abril 2017 cuando el sector cayó (-) 4.9%. Sin embargo, la serie corregida por calendario mostró un crecimiento anual de 0.1%, tras una variación[…]

Reporte Semanal: Mercado de capitales

Continúan las tensiones comerciales, pero disminuye el nerviosismo del mercado. La semana fue positiva para el mercado de capitales, que siguen sin responder de forma adversa a la guerra comercial que inició en Estados Unidos y que ha causado ya respuesta de varios países. En el caso de México se impusieron tarifas arancelarias de entre[…]

La expectativa voluble

Ayer, vimos una escalada de las tasas de interés de largo plazo en muchos lados. La información sobre la inflación apunta a la necesidad de réditos mayores. Sin embargo, se necesitan más condiciones específicas para que los bancos centrales en el mundo se vuelvan efectivamente más agresivos. Pensamos que la expectativa de una mayor intensidad de[…]