Reporte Semanal: Mercado de capitales

Bolsas con rendimientos positivos, apoyadas por menores tensiones comerciales y medidas monetarias laxas.

Areli Villeda
Especialista de Análisis Bursátil | INVEX Análisis

El índice MSCI que incluye emergentes avanzó 1.3%, continuando con la racha alcista, anotando su tercera semana consecutiva con ganancias.

También fue el caso positivo del S&P 500 con una ganancia de 1.0%.

El Stoxx Europe 600 avanzó 1.2 por ciento y el S&PBMV IPC se unió al sentimiento positivo con un avance de 0.3%, pero, sin alcanzar los 43 mil puntos.

Los asiáticos lograron mantener por segunda semana consecutiva el desempeño positivo: el Hang Seng subió 2.5%, el Shanghái 1.1% y el Nikkei 3.7 por ciento.

Los inversionistas se mostraron optimistas por una menor tensión comercial entre E.UU. y China, pues el gobierno estadounidense postergará la implementación de nuevos aranceles. Por su parte, China indicó que excluirá de las tarifas a ciertos productos como la carne de puerco y soya desde hoy.

Consideramos que, las reacciones del inversionista sobre las señales en la guerra comercial suelen ser aceleradas pues, ya hemos visto en ocasiones anteriores que las expectativas positivas son fáciles de derrumbarse con los volátiles comentarios del presidente Trump.

No obstante, es algo que sigue incidiendo en las bolsas y en esta ocasión fue positivo el sentimiento. Además, se da en un contexto donde la expectativa de su reunión en octubre es aún más positiva.

Este sentimiento optimista fue alentado en la semana, por la decisión del BCE de mayores estímulos monetarios para la región buscando fortalecer su economía, alineándose a la implementación de mayores estímulos monetarios por parte de los bancos centrales a nivel global.

Nos parece que los inversionistas enfocaron su atención en el programa de estímulos, a pesar del recorte en las expectativas de crecimiento e inflación de la Eurozona para 2019 desde 1.2% y 1.3% a 1.1% y 1.2%, respectivamente y para 2020 desde 1.4% y 1.4% a 1.2% y 1.0%, respectivamente.

Y es que el presidente del BCE indicó que el desempeño económico ha sido más débil al esperado; sin embargo, señaló que sus escenarios base no consideraban los efectos de una mayor tensión comercial, ni la implicación de un Brexit duro, lo que, podría deteriorarse aún más sus estimados ante un incremento en los riesgos mencionados.

También en la semana el Instituto IFO bajó las proyecciones de crecimiento económico de Alemania para 2019 (a 0.5% desde 0.6%) y 2020 (a 1.2% de 1.7%), e indicó que la economía más grande de la región europea podría caer en recesión en el tercer trimestre del año.

En el caso del Reino Unido, donde persisten los riesgos de un Brexit sin acuerdo, el primer ministro, Boris Johnson se reunirá con el presidente de la Unión Europea, Jean Claude Juncker para presentar una posible solución sobre la frontera con Irlanda.

En cuanto a México, el S&PBMV IPC continúa con su racha positiva; en esta semana, el 66% de las emisoras de la muestra lograron un rendimiento positivo.

¿Qué esperar en los próximos días?

La guerra comercial como la evolución de la política monetaria fueron el foco del mercado; y, creemos seguirán siendo los principales factores a considerar en las decisiones de inversión.

Esta semana será el turno de la FED en su reunión de política monetaria, la probabilidad implícita del mercado sobre un recorte es de 100%.

Asimismo, en EE.UU. se darán a conocer datos de construcción de agosto, cifras de venta de vivienda de agosto, la balanza de cuenta corriente del 2T-19 y las solicitudes semanales de desempleo, entre otros.

En la Eurozona se publica la inflación de agosto en su lectura final que el consenso de Bloomberg espera que se mantenga sin cambios en 1.0%, respecto al dato previo.

Además, se revela el dato de confianza del consumidor de septiembre en su lectura preliminar; el consenso de Bloomberg espera que se ubique en (-) 7.1 puntos, sin cambio en comparación con la cifra anterior.

En Alemania, se dará a conocer la encuesta de situación económica actual ZEW de septiembre, donde el consenso de analistas estima un deterioro respecto al dato anterior.

En Reino Unido, se darán a conocer el dato de ventas al por menor y los precios al productor de agosto.

En Japón se conocerá la decisión de política monetaria del BOJ; además se publicará, la inflación de agosto, donde el consenso de Bloomberg espera un avance de 0.3% AaA y el índice industrial de julio.

En México, se espera la publicación de la encuesta a los economistas de Citibanamex.

Revelaciones Importantes

Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Areli Villeda, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

Tenencia Accionaria

INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte de acuerdo con la regulación vigente al respecto. INVEX Grupo Financiero, es propietario de una posición larga de cualquiera de las clases de acciones comunes de la compañía en cuestión. INVEX, Grupo financiero tiene un interés financiero significativo en relación a la compañía en cuestión, entendiéndose por éste, si cualquiera de los negocios que conforman Banca de Inversión tiene: (1) una posición neta agregada en instrumentos de deuda y créditos derivados referentes a estos, emitidos o respaldados por el crédito del emisor o una exposición agregada en préstamos y compromisos de línea de crédito con el emisor o con compañías con las cuales, vía el emisor, se tiene una relación crediticia.

Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Areli Villeda
Especialista de Análisis Bursátil | INVEX Análisis