Reporte Semanal: Mercado de capitales

Las bolsas suben en la semana, apoyadas al parecer por la expectativa favorable de liquidez y optimistas porque se aplace el Brexit.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

La tendencia en las bolsas globales fue positiva.

El S&P 500 recuperó el terreno perdido en la semana previa, apoyado por el avance de todos los sectores. El Stoxx Europe 600 logró nuevos máximos desde octubre del año pasado.

La información económica en el sector industrial sigue mostrando señales desalentadoras. Por ejemplo, el crecimiento en la producción industrial de China cayó a un mínimo de 17 años en los primeros dos meses del año; las órdenes de maquinaria de Japón registraron en enero su mayor baja en cuatro meses.

Además, el Banco de Japón ofreció una evaluación más cautelosa de las exportaciones y la producción, ante un aumento de los riesgos en el extranjero.

Sin embargo, los inversionistas recibieron favorablemente la lectura de inflación en Estados Unidos, que da margen de maniobra a la FED para detener el proceso de alza en la tasa de referencia.

Al tiempo que en China se prometieron nuevamente amplias medidas de política monetaria para impedir una desaceleración más profunda.

Con ello, el mercado se mostró entusiasmado por la expectativa de liquidez; pero, destacamos que la semana pasada no parecía ser esto lo que más les motivaba.

Parece por tanto que, aunque esta variable puede jugar a favor de las valuaciones de las bolsas, el sentimiento podría volverse nuevamente negativo si no se disipan otros factores de riesgo.

Uno de ellos es la guerra comercial, y en este campo las noticias recientes no son del todo favorables. Si bien no entran en vigor nuevos aranceles, tampoco se dan acciones concretas para revertir las tensiones actuales y las sanciones ya aplicadas.

En días recientes se mencionó que la reunión entre el presidente de China y Donald Trump no se concretará este mes y es más probable que se realice en abril.

Por otro lado, está el Brexit. El Parlamento británico votó nuevamente en contra de una salida de la Unión Europea bajo las condiciones negociadas actualmente con la Comisión Europea, y se aprobó que se extendiera el plazo para la salida. Se rechazó también una enmienda para celebrar un nuevo referéndum.

El problema es que no está claro qué pasará ahora, ganan tiempo para evitar una salida sin acuerdo; pero, tampoco es garantía que con este tiempo adicional se logre una salida ordenada. Y con ello, la incertidumbre sobre este proceso también se aplaza.

En terreno local, el índice S&PBMV IPC puso fin a dos semanas consecutivas con importantes caídas y logró regresar a los 42 mil puntos.

¿Qué esperar en los próximos días?

Dentro de la agenda económica de Estados Unidos destaca la reunión de política monetaria de la FED, el mercado descuenta que no habrá aumentos en la tasa de referencia del organismo este año; pero, será relevante conocer la información adicional que pueda dar el banco central sobre este aspecto que es un importante detonador de las decisiones de inversión, y por tanto del desempeño del mercado accionario.

Además, se publican los pedidos de fábrica de enero, actividad del sector privado en su lectura preliminar de marzo, entre otros.

En la Eurozona se conoce la confianza del consumidor de marzo en su lectura anticipada, en donde el mercado espera que se mantenga sin cambios respecto al mes previo.

También se revelan indicadores de actividad del sector privado preliminares de marzo, el consenso de Bloomberg espera que el PMI de manufactura mejore respecto al dato de febrero; pero, manteniéndose por debajo del umbral de 50 puntos que implica expansión.

En Reino Unido se publican la inflación y ventas minoristas de febrero, y el desempleo de enero; además habrá reunión de política monetaria del BoE, de la que el mercado no anticipa cambios.

Además, habrá nuevas votaciones en el Parlamento sobre el Brexit. La primera ministra dijo que la salida podría retrasarse hasta el 30 de junio si la Cámara respalda el acuerdo negociado con la UE; si su propuesta fuera rechazada por tercera vez, la mandataria deberá pedir a Bruselas un plazo superior, que fuentes de la UE calcularon podría ser de al menos un año.

En China no hay datos relevantes y en Japón destaca la inflación de febrero, el consenso de Bloomberg espera que se haya acelerado respecto al dato del mes previo a 0.3 por ciento.

En México será una semana corta por el feriado del lunes en conmemoración al natalicio de Benito Juárez. Habrá poca información económica que digerir. Pero, ya sabemos que esto no ha sido el principal motor de los mercados, como lo ha sido la incertidumbre en torno a las políticas del gobierno; lo cual seguramente seguirá incidiendo en el desempeño de nuestro mercado

Revelaciones Importantes

Nosotros, Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Areli Villeda, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

Tenencia Accionaria

INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias y/o empleados eventualmente podrán mantener alguna posición de inversión o comprar o vender como agente una posición en acciones u otros valores mencionados en el reporte de acuerdo con la regulación vigente al respecto. INVEX Grupo Financiero, es propietario de una posición larga de cualquiera de las clases de acciones comunes de la compañía en cuestión. INVEX, Grupo financiero tiene un interés financiero significativo en relación a la compañía en cuestión, entendiéndose por éste, si cualquiera de los negocios que conforman Banca de Inversión tiene: (1) una posición neta agregada en instrumentos de deuda y créditos derivados referentes a estos, emitidos o respaldados por el crédito del emisor o una exposición agregada en préstamos y compromisos de línea de crédito con el emisor o con compañías con las cuales, vía el emisor, se tiene una relación crediticia.

Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis