Subasta 42 – 2018

COMENTARIO SUBASTA

  • Los Cetes a 28, 91 y 175 días se colocaron en 7.65% (-5 puntos base inferior a la subasta anterior), 7.85% (-3 pb) y 8.05% (-2 pb), en el mismo orden.
  • Los MBonos de 3 años (Dic’21) se colocaron a una tasa de 7.91%, (-)5 pb inferior a la última subasta.
  • Por último, los Udibonos de 3 años (Jun’22) se colocaron a una tasa real 3.67%, (-)11 pb inferior a la última subasta.
  • Una serie de datos débiles en Estados Unidos durante septiembre y el deterioro de las perspectivas de crecimiento global durante 2019 han reducido las expectativas de un proceso de alzas más agresivo por parte de la Reserva Federal. Esto, ha generado un descenso de la presión sobre las tasas locales y el peso.
  • La mayor estabilidad del peso amplía el margen de maniobra para Banxico, que en su última decisión mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 7.75%. Sin embargo, la persistente presión de los energéticos sobre la inflación general y episodios de volatilidad en mercados emergentes aún podrían justificar un incremento de la tasa de referencia antes del cierre del año. Esperamos que las minutas de la última decisión que se publicarán el jueves refuercen el tono restrictivo observado en el comunicado ante el alto número de riesgos que aún pesan sobre el escenario. Al respecto, descartamos una pronta reversión de las tasas.

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