Reporte Semanal: Mercado de capitales

Las bolsas bajo presión; pero, soportadas por el sector energético.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
Datos económicos mixtos incidieron en el sentimiento del mercado. En China y Alemania los datos no fueron del todo positivos; sin embargo, en EE.UU. las ventas minoristas y la actividad fabril auguran un mejor desempeño de la economía.
Con ello, continúa poniéndose a prueba la tesis de convergencia en el crecimiento global, que servía de soporte para el entusiasmo en los mercados de capitales.

La guerra comercial y las tensiones geopolíticas siguen siendo factores latentes en el mercado; pero, parece que los inversionistas han girado el foco a la inflación en EE.UU. y lo que implicaría en la política monetaria del país. Respondiendo además al movimiento de los instrumentos de renta fija: el bono a 10 años en EE.UU.

Al respecto, continúan las negociaciones de EE.UU. con China para lograr acuerdos sobre la relación comercial entre ambas naciones; mientras que en el campo político se dan divisiones en Irán, en Siria el entorno se percibe más calmado y en Corea del Norte se enfría la posibilidad de una reunión.

En medio de este contexto el índice MSCI global con emergentes retrocedió cerca de (-) 0.7% en la semana.  

En particular el sector energético continúa con la tendencia de alza que soporta el precio del petróleo (en máximos desde finales de 2014).

El S&P 500 regresó a terreno negativo en la semana. Mientras que el Stoxx Europe 600 sumó ocho semanas al alza; a pesar de que los bancos ejercieron presión ante la situación en Italia.

El costo de la deuda a 10 años en Italia ha tocado máximos desde 2015. Las filtraciones sobre conversaciones que incluían propuestas como la petición al BCE de una condonación de la deuda pública, agravaron los temores sobre la situación fiscal del país.

En los emergentes la tendencia fue de baja. Nuestra bolsa en particular operó nuevamente en terreno negativo y acumula en el mes una caída cercana a (-) 5.6 por ciento.

No ayudó al sentimiento del mercado que las negociaciones del TLCAN no hayan mostrado progreso. Y en días recientes el representante comercial de la Casa Blanca, dijo que se está lejos de llegar a un acuerdo.

¿Qué esperar en los próximos días?

Los indicadores económicos de los próximos días podrían dar un respiro al mercado accionario, ante un enfoque que ha estado principalmente en datos de inflación en EE.UU.

La atención podría centrarse en la publicación de las minutas de la última reunión de la FED y la información adicional que puedan dar sobre el ritmo de normalización monetaria.

Se conoce además el PMI de fabricación de mayo en su lectura preliminar, datos de vivienda y órdenes de bienes duraderos de abril; así como la confianza del consumidor de la U. Michigan en su lectura final.

En la Eurozona destacan lecturas anticipadas de actividad del sector privado en mayo. Los datos podrían ser relevantes después de que en el año han mostrado una desaceleración desde los máximos de diciembre. Para algunos economistas esta debilidad actual podría responder a un efecto temporal de clima y de ser cierta esta tesis, deberíamos empezar a ver una mejor tendencia de los indicadores.

También se conoce la confianza del consumidor en mayo en su lectura anticipada.

En Reino Unido se publica la inflación y ventas minoristas de abril, además de la lectura preliminar del PIB del 1T-18, entre otros.

En Asia, destacan indicadores de actividad del sector privado y la inflación de mayo en Japón.

En México se conocen las ventas minoristas de marzo, el PIB del 1T-18, entre otros.

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Subdirectora | INVEX Análisis