Reporte Semanal: Mercado de capitales

Las bolsas operan mixtas en medio de los riesgos de una guerra comercial.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
Las bolsas operaron volátiles al interior de la semana y el balance semanal fue mixto. El S&P 500 cayó (-) 1.4%, mientras que el Stoxx Europe 600 avanzó 1 por ciento.

México se unió a la tendencia de alza, logrando su primer resultado positivo después de tres semanas consecutivas a la baja

La bolsa local estuvo impulsada por emisoras que habían estado fuertemente castigadas: TLEVISA y GENTERA más de 10% en la semana.

La noticia en la mente de los inversionistas sigue siendo lo relacionado a la guerra comercial que empieza a forjarse entre Estados Unidos y China, principalmente. Aunque las reacciones e implicaciones para otros países serían también relevantes.

A pesar de que la postura actual de ambos países ha sido de imponerse aranceles mutuamente, también se habla de que podrían iniciar negociaciones para reducir las diferencias comerciales.   

En México, podríamos decir que la relación comercial se percibe menos vulnerable. Existen rumores de que se logrará pronto un acuerdo respecto al TLCAN, y el mercado parece estar tranquilo del desenlace de esta variable de riesgo.

Sin embargo, la decisión de EE.UU. de enviar militares a la frontera con México ha causado una reacción de rechazo en nuestro país y amenaza con tensar la relación entre ambos países.

En otros temas, destacó el reporte de empleo en Estados Unidos: los resultados apoyan el crecimiento y una presión moderada de la inflación hacia el objetivo de la Reserva Federal.

¿Qué esperar en los próximos días?

En los próximos días conoceremos en Estados Unidos la inflación de marzo, las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED y la confianza de la U. de Michigan en su lectura anticipada de abril, entre otros.

Además, comienza la temporada de reportes corporativos. Esta semana publican sus cifras Delta, BlackRock, JP Morgan, Citigroup, Wells Fargo, entre otras.

Ya hemos dicho antes que la expectativa respecto a las utilidades de las empresas es alta: el consenso de Reuters espera que crezcan 18.5% este trimestre (vs. 1T-17). En especial en el sector financiero, del que veremos cifras estos días, la proyección es una de las más altas: 24% de incremento (AaA).

La temporada de reportes podría inyectar volatilidad al mercado, pero creemos que el factor principal detrás del sentimiento de los inversionistas estará ligado a cómo continúe desarrollándose esta, ya cada vez más evidente, guerra comercial.

En la Eurozona, se conoce la confianza del inversionista de abril y la producción industrial de febrero. En Reino Unido destaca también la producción industrial.

China revela la inflación de marzo; anticipada en 2.6%, desacelerándose respecto al 2.9% del mes previo. Además de cifras de comercio internacional: se espera que las exportaciones hayan crecido 12% en marzo (AaA).

En Japón destaca la inflación al productor de marzo y las órdenes de máquinas de febrero.

En México se conocerán las ventas de la ANTAD en marzo. Ya nos anticipó en días recientes WALMEX el reporte más fuerte en ventas en lo que va del año y el mejor resultado para un marzo desde 2012.

Además, habrá reunión de política monetaria de Banco de México. Si bien el mercado accionario no reacciona inmediatamente a las decisiones del organismo (con excepción tal vez de los bancos), es una variable que debería incidir en las valuaciones de la bolsa.

En sentido positivo, no se espera que el organismo decida mover su tasa de referencia. Nuestro departamento de economía considera incluso que más adelante en el año se dé un recorte.

En cuanto a los reportes corporativos, aún nos tomará unos días más conocer las cifras de las empresas. Las primeras fechas confirmadas son el 18 de abril para ALFA y sus subsidiarias.

Revelaciones Importantes

Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Marcos Barreto, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis