Reporte Semanal: Mercado de capitales

La bolsa mexicana destaca por su mal desempeño, en medio de una semana mixta para los mercados.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
La semana fue mixta para los mercados de capitales.

El S&P 500 de Estados Unidos logró sostenerse en máximos históricos una semana más; y acumula en el año una importante ganancia cercana a 15 por ciento.

La semana fue dispar al interior de los sectores del índice. En terreno negativo destacaron telecomunicaciones y salud. En contraste, tecnología, consumo discrecional y materiales fueron las de mejor desempeño.

La temporada de reportes corporativos contribuyó a inyectar volatilidad en el referencial. El balance sigue siendo positivo en el consolidado: de acuerdo con Bloomberg, el 68% de las empresas que han entregado sus cifras ha sorprendido en ventas, el 79% lo ha hecho en utilidades.

Sin embargo, en la semana destacaron emisoras que entregaron utilidades por debajo de lo esperado y que por tanto el mercado castigó; como: Mattel, Expedia, Bristol-Myers, ATT, Whirlpool y McDonald’s, por mencionar algunas.

Adicionalmente, los inversionistas mantuvieron su atención en otras noticias: la Casa de Representantes de Estados Unidos aprobó el presupuesto para 2018, que facilitaría promulgar recortes de impuestos en el futuro; un paso importante para la reforma tributaria que planea el presidente Donald Trump.

En Europa la tendencia fue positiva y el Stoxx Europe 600 subió 0.85%. Aunque, el FTSE inglés operó negativo.

En la semana el BCE avanzó en el camino para empezar a poner fin a años de estímulo en la zona euro al reducir gradualmente su intervención; pero, afirmó que el panorama económico sigue dependiendo de las compras mensuales de bonos que se extenderán hasta septiembre.

En los emergentes se experimentó un movimiento negativo. El índice MSCI para estos mercados retrocedió (-) 1 por ciento.

México destacó por su mal desempeño: el SPXBMV IPC se alejó aún más de los 50 mil puntos.

GENTERA sigue sin convencer y aunque el reporte estuvo alineado a la debilidad que esperaban algunos analistas, el castigo continuó en la semana.

AMX perdió los máximos históricos, en una aparente toma de utilidades. Creemos que el reporte trimestral fue bueno, aunque con impactos por los desastres naturales de septiembre y un arbitraje en Colombia; pero, no para justificar los niveles de 18 pesos a los que llegó a cotizar en el mercado.

No solo fueron las cifras de AMX las que se vieron afectadas por estos desastres naturales; en diversas compañías se habló de este efecto, que resta cierta visibilidad a la evolución de sus negocios hacia el cierre del año.

Los inversionistas también castigaron la acción de TLEVISA tras un  reporte que nos pareció decepcionante, con dudas renovadas en el negocio de Publicidad que no gana tracción; y ahora la caída en ingresos de Sky (que antes era un importante motor).

¿Qué esperar en los próximos días?

La próxima semana será activa en cuanto a la agenda económica de Estados Unidos. Se publican: ingreso y gasto personal de septiembre, junto con la lectura de inflación PCE que suele ser seguida de cerca por la FED.  Además conoceremos el reporte de empleo de octubre y habrá reunión de política monetaria de la FED (de la que no se esperan cambios).

Por otro lado, la temporada de reportes corporativos pierde fuerza. En esta semana nos quedan por conocer las cifras: Kellogg, Mastercard, Pfizer,  Yum!, Facebook, entre otras. En el caso de esta última, el consenso de Bloomberg espera incremento de 40% en ingresos y 29% en su utilidad neta (AaA).

En la Eurozona se publican indicadores de confianza de octubre, así como la tasa de desempleo de septiembre y la inflación anticipada de octubre.

En Asia destacan indicadores de actividad del sector privado de China en octubre: el PMI de fabricación oficial se proyecta en 52.2 unidades, sosteniéndose por encima de los 50 puntos (umbral de expansión) desde agosto de 2016. Además se conoce en Japón el desempleo y la producción industrial de septiembre.

Revelaciones Importantes

Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Marcos Barreto, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

Tenencia Accionaria

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Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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