Producto Interno Bruto 3T-2017

La economía se contrae en el tercer trimestre

Puntos Relevantes:

  • La Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) en el 3T-2017 mostró un crecimiento de 1.6% a tasa anual, una desaceleración respecto al crecimiento de 2.1% registrado en el mismo periodo de 2016. El dato estuvo en línea con nuestro estimado y del mercado.
  • El crecimiento se vio apoyado por el sector servicios (2.4% anual), que compensó la contracción de (-) 0.5% en el sector industrial y el débil crecimiento de 0.9% en el agropecuario.
  • Sin embargo, con la serie ajustada por estacionalidad, la economía se contrajo (-) 0.2% respecto al trimestre anterior (2T-2017: 0.6% trimestral).
  • Cabe señalar que los datos son preliminares, con la inclusión de cerca del 80% de la información disponible, y se podrían ver modificados en la próxima publicación del 24 de noviembre.
  • El estimado no incorpora aún el impacto total de los sismos de septiembre, aunque esperamos este sea moderado y temporal. El aumento de las compras para donaciones y reposiciones seguramente compensó parcialmente las actividades interrumpidas.
  • El informe incluyó un cambio en las series de año base a 2013, lo que generó una revisión al alza de los datos por lo que el crecimiento de los primeros tres trimestres se ubica ahora en 2.2%. Por esta razón, no descartamos una revisión al alza en nuestro estimado para el año, que actualmente se ubica en 1.9%.

Evolución reciente y estimados

El crecimiento anual respondió a que el crecimiento del sector servicios (+2.4%) y el agropecuario (0.9%) compensaron la contracción del sector industrial (-0.5%). Sin embargo, cabe destacar una desaceleración en el sector servicios, que a falta de la publicación de los subíndices, creemos atribuible a un menor consumo privado. Además, la crisis del sector petrolero y la menor inversión en construcción siguen opacando la expansión de la manufactura.

Por otro lado, la comparación trimestral ajustada por estacionalidad mostró una contracción de (-) 0.2%, que contrasta con la expansión de 0.6% registrada en el trimestre anterior. En este caso, el sector servicios presentó una contracción de (-) 0.1%, la industria se contrajo (-) 0.5%, mientras que el agropecuario creció 0.5%.

El estimado preliminar no incorpora aún el impacto total de los sismos de septiembre, aunque esperamos este sea moderado y temporal. El aumento de las compras para donaciones y reposiciones seguramente compensó parcialmente las actividades interrumpidas.

Esperamos que se mantenga la debilidad del sector industrial y una desaceleración adicional del sector servicios, lo que generará un menor crecimiento en el último trimestre del año. Por el lado positivo, los trabajos de reconstrucción y apoyo fiscal podría dar un ligero apoyo al alicaído sector de la construcción.

El informe incluyó un cambio en las series de año base a 2013 (anterior: 2008), lo que generó una revisión al alza de los datos por lo que el crecimiento de los primeros tres trimestres se ubica ahora en 2.2%. Por esta razón, no
descartamos una revisión al alza en nuestro estimado para el año, que actualmente se ubica en 1.9%. Asimismo, el crecimiento durante 2016 se ubica ahora en 2.9%, superior al estimado anterior de 2.3%.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión o estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido o utilizado parcial o totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado o divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados o las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

Joan Domene
Subgerente | INVEX Análisis

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *