Reporte Semanal: Mercado de capitales

Iniciamos septiembre con un balance positivo en el acumulado del año.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis
Fue una semana mixta para los mercados de capitales, en la que destacó el movimiento alcista del Nasdaq.

El referencial subió más de 2% en la semana y está muy cerca de los máximos históricos de 6,423 puntos que tocó en julio de este año. Las preocupaciones que existieron sobre las valuaciones del sector duraron poco en el mercado y las FANG (Facebook, Amazon, Netflix y Google) han subido 50%, 30%, 41% y 20%, respectivamente de diciembre de 2016 a la fecha.

El S&P 500 subió cerca de 1.4% en la semana, impulsado por el sector salud y resistiendo la presión de emisoras de telecomunicaciones.

El Nikkei puso fin a su racha bajista, con su primera semana positiva desde mediados de julio. La fortaleza del dólar (y su efecto favorable en las exportadoras) ayudó a detener la caída.

En el resto de los mercados el movimiento fue más acotado, e incluso plazas en Europa (como el DAX) operaron a la baja.

En los emergentes la tendencia fue mayormente positiva. Brasil extendió el importante movimiento alcista que experimentó en días recientes, mientras que el Hang Seng se mantiene imparable.

Sin embargo, México se unió a la tendencia de baja de las bolsas y el IPyC retrocedió (-) 0.57%, pero sin perder los niveles superiores a los 51 mil puntos.

La atención de los inversionistas se centró en gran medida en el impacto económico del Huracán Harvey en Estados Unidos. Considerando además el efecto que tienen en la oferta de petróleo (siendo Texas un importante productor en la región).

El precio de la gasolina se elevó en algunas regiones de Estados Unidos luego de que se cerrara la principal refinería del país.

Esto restó atención a otros temas con importante relevancia para las acciones. Trump reiteró su plan de reducir los impuestos a las empresas a 15% (desde el 35% actual); un proyecto que parece sumamente ambicioso y que se debería implementar en medio de un Congreso dividido (incluso al interior del partido gobernante).

 

¿Qué esperar en los próximos días?

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Iniciamos septiembre con un balance positivo en la mayoría de los mercados de capitales; aunque, en algunos de ellos se ha perdido fuerza respecto al inicio del mes. El MSCI World index acumula, al cierre de agosto, una ganancia (en el año) de 12%, en el índice MSCI para mercados emergentes es de 25 por ciento.Por mencionar algunos, el S&P 500 ha subido 10% en el año y el Nasdaq 19%; el CAC y DAX cerca de 5%, el IPyC 12%, el Hang Seng 27% y el Bovespa 18 por ciento.

Con varias bolsas cotizando en niveles por arriba de lo que se esperaba, la incógnita está ahora en si podrán mantener estos niveles; en medio de la incertidumbre que existe en torno a la política fiscal en Estados Unidos, normalización de políticas monetarias, etc.

En particular en los próximos días: esta será una semana corta en Estados Unidos por el feriado de hoy; y con una agenda económica menos relevante que la de la semana pasada. Destacan las lecturas finales de julio de órdenes de bienes y la de PMI de agosto, además de la balanza comercial de julio, el Beige Book, entre otros.

En la Eurozona se conoce el PIB del segundo trimestre en su lectura final, previamente estimada en 2.2 por ciento. También se publican las ventas minoristas de julio y la confianza del inversionista de septiembre. Más importante será la reunión de política monetaria del BCE con la expectativa que ha generado la presión de algunos de sus miembros para iniciar la normalización.

En China se revela la inflación de agosto (estimada en 1.6%, cobrando fuerza respecto al mes anterior); así como la balanza comercial, en donde las exportaciones se anticipan con un crecimiento de 5% y las importaciones de 10 por ciento.

Mientras que en Japón los datos incluyen actividad del sector privado de agosto, la balanza comercial de julio y la lectura final del PIB del 2T.

 

Revelaciones Importantes

Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Marcos Barreto, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

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Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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