Reporte Semanal: Mercado de capitales

Mercado cauteloso que parece buscar momentos para tomar utilidades, y volver a entrar.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

La semana fue mixta para los mercados de capitales. En Estados Unidos finalizaron en terreno negativo: el S&P 500 sumó dos semanas a la baja.

Por el contrario, en Europa el balance fue positivo y el Stoxx Europe 600 avanzó 0.6 por ciento.

Los emergentes también cotizaron al alza, el referencial MSCI para estos mercados anotó una ganancia cercana al 1.6 por ciento. En el caso de México el movimiento fue positivo, el IPyC se mantiene por arriba de los 51 mil puntos.

Contribuyó el movimiento alcista de ALFA, que hará una OPI de su división de alimentos SIGMA. Además de que AMX avanzó al confirmarse el fallo a favor de la empresa, que declara inconstitucional la tarifa de interconexión cero.

Al inicio de la semana, las bolsas se recuperaban de las caídas en la semana previa, apoyadas por un menor nerviosismo respecto a las relaciones entre Estados Unidos y Corea del Norte.

Sin embargo, existieron nuevos factores de riesgo que afectaron el desempeño de los mercados de capitales. Tal fue el caso de un mensaje de las minutas de la última reunión de la FED que fue interpretado como cautela de algunos de sus miembros por la baja inflación.

Además, el factor Trump cobró cierta fuerza. La respuesta del mandatario a hechos de violencia en Charlottesville generó rechazo de empresarios y miembros de su propio partido; lo que pone nuevamente en tela de juicio su capacidad de acción para lograr acuerdos en sus prometidas reformas.

Por otro lado, la atención de los inversionistas, especialmente en México, estuvo alrededor del inicio de las negociaciones del TLCAN. La posición de Estados Unidos se enfocó en reducir el déficit comercial e incrementar las piezas estadounidenses en los vehículos.

Por otro lado, una variable que se disipa como factor de volatilidad es la temporada de reportes corporativos, que prácticamente ha finalizado. El saldo una vez más fue positivo: en el acumulado del S&P 500, de acuerdo con cifras de Bloomberg, se registró una sorpresa positiva en los ingresos de 0.8%, y en utilidades fue mayor: de 4.5 por ciento.

¿Qué esperar en los próximos días?

Será una semana con menor flujo de indicadores económicos y de la que se anticipa una menor tensión por las fricciones geopolíticas. Sin embargo, las posturas de política monetaria de los diferentes bancos centrales estarán en la mente de los inversionistas debido a la reunión de Jackson Hole.

Como ya decíamos en líneas anteriores, las minutas de la última reunión de la FED mostraron que las bajas presiones inflacionarias son un motivo de división al interior del organismo.

Por otro lado, en el BCE se reveló la preocupación por el efecto que la expectativa de un cambio en la política monetaria ha tenido en el euro y en el nivel de tasas; implicando presiones a la inflación y  entorpeciendo parte de los esfuerzos por reducir los costos de endeudamiento.

En Estados Unidos se conocen además indicadores preliminares de actividad del sector privado en agosto, cifras de vivienda de julio, órdenes de bienes duraderos de julio, entre otros.

En la Eurozona se publican las expectativas sobre crecimiento económico de la encuesta del instituto ZEW, así como actividad del sector privado en agosto en su lectura preliminar y la confianza del consumidor.

En Reino Unido se revela el PIB del 2T-17, la lectura preliminar fue de 1.7%, mostrando una desaceleración respecto al 1T-17.

En Japón  se conoce la inflación de julio, el índice industrial de junio, el PMI de fabricación en su lectura anticipada de agosto.

En México se publica el PIB del 2T-17 en su lectura final, reporte de empleo de julio, ventas minoristas de junio, entre otros.

Revelaciones Importantes

Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Marcos Barreto, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

El establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de realización ya que éste pudiera verse influido por factores intrínsecos y extrín-secos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. El desempeño pasado de un instrumento no constituye un indicador de sus resultados en el futuro. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías mencionadas en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. El cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que el cliente o inversionista deberá procurarse del asesoramiento específico y especializado que considere necesario, por lo tanto, desde este momento liberan de cualquier responsabilidad a INVEX, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., INVEX Grupo Financiero, Banco INVEX, S.A. Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, INVEX, Grupo Financiero S.A. de C.V., sus subsidiarias, empresas afiliadas, directivos, apoderados o personas relacionadas con ellas ya que el presente sólo tiene el carácter de informativo. Así mismo, el director general o los directivos que ocupan el nivel inmediato inferior a este, no fungen con alguno de dichos cargos en la Emisora objeto del presente análisis. La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, es información general, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones, de los inversionistas, clientes o cualquier persona que tenga acceso al mismo, en materia de inversión, por lo que no puede ser considerado como una recomendación, consejo o sugerencia para los efectos de las Disposiciones en materia de servicios de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una recomendación, consejo, sugerencia, oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compro-miso o decisión de ningún tipo. Corresponde al cliente, inversionista o cualquier persona que tenga acceso al presente, verificar si la información contenida en el presente material es razonable para él de acuerdo a su perfil o su cuenta, o bien puede consultar a su asesor, en caso de contar con uno. Reporte para fines meramente informativos, por lo anterior, antes de actuar basados en este reporte, los inversionistas, clientes y/o cualquier persona que tenga acceso al mismo deben considerar si éste se adecua a sus objetivos, situación financiera y necesidades. Información adicional disponible bajo solicitud.

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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