Reporte Semanal: Mercado de capitales

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

Inicia la temporada de reportes, poniendo a prueba los máximos históricos en los que cotizan algunas bolsas

La tendencia fue positiva en los mercados de capitales. El S&P 500 avanzó 1.4%, alcanzando un nuevo máximo histórico. El Nasdaq subió 2.6% y, aunque no ha regresado a los máximos de junio, mantiene una importante fortaleza en el año que lo ha llevado a acumular un rendimiento de 17 por ciento.

En Europa, el Stoxx Europe 600 avanzó 1.8 por ciento. El DAX y el CAC sobresalieron por su movimiento de casi dos por ciento en la semana.

En los emergentes también se experimentó una tendencia muy favorable. El índice MSCI para estos mercados ganó 4.5% con el impulso de bolsas como la de Brasil, que en la semana subió 5 por ciento; emisoras como Bradesco y Ambev influyeron en este movimiento.

Además, los inversionistas reaccionaron favorablemente a la condena de nueve años de prisión del ex presidente Lula da Silva; lo cual complica sus posibilidades para participar en la contienda electoral en 2018.

En México el IPyC operó en máximos históricos, alcanzando niveles superiores a los 51,000 puntos. Liverpool tuvo el mayor movimiento alcista en la semana, en medio de modificaciones en las recomendaciones de algunas casas de bolsa. BOLSA subió más de cinco por ciento.

En las noticias nacionales destacó las rondas de licitaciones 2.2 y 2.3 que realizó la Comisión Nacional de Hidrocarburos. GCarso,  logró adjudicarse dos contratos; mientras que la filial petrolera de Alfa, Newpek, en consorcio con la estadounidense Verdad Exploration, logró dos contratos.

Los inversionistas se mostraron atentos a declaraciones de la presidenta de la FED, Janet Yellen, ante el Congreso; en las cuales se hizo referencia a que el costo de financiamiento (las tasas de interés) podría incrementarse más lento de lo estimado inicialmente; y que no debería aumentar mucho más hacia adelante.

Este mensaje, sumado a datos económicos en el país que muestran cierta debilidad, ha inyectado con más fuerza la idea de que el alza en tasas será paulatina.

Adicionalmente, en la temporada de reportes en Estados Unidos: Citigroup reportó una caída en sus ingresos por intermediación desde los niveles impulsados por el Brexit hace un año; lo que presionó a las utilidades. JP Morgan, por el contrario, reportó mayores utilidades, ya que tasas de interés más altas compensaron la caída en la intermediación de bonos

 

 

¿Qué esperar en los próximos días?

La agenda económica de Estados Unidos es reducida esta semana e incluye la encuesta manufacturera de Nueva York e indicadores de vivienda. Por otro lado, en la Eurozona se conoce el dato final de la inflación de junio (1.3% en la lectura preliminar), las expectativas económicas del instituto ZEW y la confianza del consumidor de julio.

Más importante aún será la reunión de política monetaria del BCE, con la incertidumbre que se ha generado alrededor de la disposición del organismo para continuar con su política monetaria expansiva o si podríamos empezar a ver una postura más restrictiva.

En China destaca la revelación de los precios de vivienda en junio. En Japón se publican cifras de comercio internacional: el consenso anticipa un crecimiento de 9.5% en las exportaciones y de 14.4% en las importaciones; además de que habrá reunión de política monetaria del Banco Central del país.

En México, esta semana las empresas nos darán un respiro. Luego de que la temporada de reportes no inició del todo bien con cifras en Televisa que nos parecen decepcionantes.

Será hasta la próxima semana cuando la mayoría de las emisoras entregarán sus cifras. Esperamos ver un efecto menos pronunciado del dólar en aquellas emisoras con dependencia a los ingresos en esta moneda. Por otro lado, en algunas compañías podría afectar a los números el menor poder adquisitivo por los efectos de inflación y las alzas en precios que muchas de ellas aplican. Ver calendario de reportes.

En Estados Unidos la temporada de reportes corporativos también ha comenzado. Esta semana se esperan las cifras de Netflix, J&J, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Microsoft, GE, entre otros.  

De acuerdo con el consenso de Reuters, se anticipa que las utilidades del S&P 500 crezcan 7.9% (AaA). El sector energía es del que se esperan las mejores cifras, seguido de tecnología; por el contrario, se anticipa que "utilities" muestre una contracción.

En cuanto a ingresos la expectativa es que en el conjunto del S&P 500 crezcan 4.6 por ciento. Engería es el del que se espera mayor expansión (15%), seguido de Tecnología (7%); pero para servicios de telecomunicaciones se anticipa una contracción (-2.1%).

 

 

 

 
 

 

Revelaciones Importantes

Nosotros,  Montserrat Antón Honorato, Giselle Mojica, Marcos Barreto, Giovanni Bisogno certificamos que todos los puntos de vista expresados en este reporte de análisis reflejan fielmente nuestra opinión acerca de todas o algunas de las acciones de emisoras. También certificamos que ninguna parte de nuestra compensación está o estará directamente o indirectamente, relacionada con las recomendaciones u opiniones específicas expresadas en este reporte.

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Otras Declaraciones

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Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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