Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) Mayo 2017

Actividad económica se mantuvo firme en mayo.

Puntos relevantes:

  • El Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) creció 3.06% anual en mayo, superando nuestro estimado y el del mercado de 2.7%. El resultado contrastó la contracción de (-) 0.6% en abril y superó el crecimiento de 2.2% registrado en el mismo mes de 2016.
  • El sector industrial creció 1.0% a tasa anual, mientras que los servicios aumentaron un robusto 4.4%. Por último, el sector agropecuario retrocedió (-) 0.3% a tasa anual.
  • La serie ajustada por efectos de calendario creció 2.2%, marcando una aceleración respecto a la expansión de 2.8% registrada el mes anterior. Esto confirma que la serie original se vio afectada por efectos de calendario que apoyaron el crecimiento.
  • La variación mensual ajustada por estacionalidad mostró un crecimiento de 0.2%, superando la expansión de 0.1% registrada en abril.
  • La firmeza del sector servicios sigue compensando la debilidad industrial. Sin embargo, los datos disponibles sugieren una desaceleración del consumo ante el aumento de la inflación y los costos de endeudamiento.
  • Durante la segunda mitad del año anticipamos una desaceleración del crecimiento, y mantenemos
    una expectativa de crecimiento de 1.9% para todo el año. Esto, debido a la persistencia de la debilidad en el sector industrial y un menor dinamismo del sector servicios.

Comentarios:

La serie original del Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) mostró una expansión 3.06%, apoyado por un efecto de calendario. Sin embargo, la serie ajustada por este efecto mostró un crecimiento más moderado de 2.2%. Al interior, la industria presentó una contracción de (-) 0.1% (original: +1.0%), mientras que el sector servicios mantuvo un crecimiento firme de 3.6% (original: 4.4%). Sin embargo, cabe destacar que los servicios de comercio, transporte y financieros mostraron una desaceleración. Por último, el sector agropecuario no mostró efectos de calendario y se contrajo (-)0.3%.

La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró un incremento de 0.2%, marcando una aceleración respecto al 0.1% registrado el mes anterior. El sector agropecuario se contrajo (-) 1.7%, mientras que el industrial y servicios aumentaron 0.1% y 0.3%, respectivamente.

El crecimiento promedio de los últimos doce meses se mantuvo sin cambios en 2.1%. Para lo que resta del año anticipamos una desaceleración del crecimiento hasta una tasa de 1.9% ante la persistencia de la debilidad en el sector industrial y un menor dinamismo del sector servicios. Destacamos que la crisis del sector minero y la desaceleración de la construcción lastran el crecimiento del sector industrial y el aumento de la inflación y los costes de endeudamiento sugieren una desaceleración del consumo. Consideramos que la incertidumbre que rodea la relación comercial entre México y Estados Unidos se ha reducido de forma marcada, aunque es probable que aún lastre la inversión por algún tiempo. Por el lado positivo, las bases para la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) sugieren que no habrá una disrupción importante el sector manufacturero.

La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier opinión ó estimación contenida en este reporte constituye el punto de vista de los analistas de INVEX Grupo Financiero S.A. de C.V. a la fecha de publicación y puede estar sujeta a cambios sin necesidad de previo aviso. INVEX, Grupo Financiero no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Este reporte es propiedad de INVEX Grupo Financiero y no puede ser reproducido ó utilizado parcial ó totalmente por ningún medio, ni ser distribuido, citado ó divulgado sin previo consentimiento de la Dirección de Análisis de INVEX Grupo Financiero. INVEX Grupo Financiero, sus subsidiarias, empresas afiliadas, empleados ó las personas relacionadas con ellas, no serán responsables de daños y perjuicios de cualquier tipo que pretendan imputarse por el uso de esta publicación. INVEX Grupo Financiero, busca tener negocios con compañías y/o valores mencionados en este reporte. Como resultado, los inversionistas deben tomar en cuenta que la compañía, pudiera tener conflictos de interés que afectan la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben considerar este reporte como un factor individual dentro de la toma de decisiones de inversión. El inversionista que tenga acceso a este documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, por lo que deberá procurarse el asesoramiento específico y especializado que considere necesario. Reporte para fines meramente informativos. Información adicional disponible bajo solicitud.

Joan Domene
Subgerente | INVEX Análisis

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *