Reporte Semanal: Mercado de capitales

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

Se experimenta un sentimiento negativo en las bolsas, pero sin que esto determine un cambio importante en la tendencia alcista

La tendencia en general de los mercados de capitales fue a la baja. El S&P 500 registró al interior de la semana su baja diaria más pronunciada del año: la caída fue de (-) 1.8 por ciento, lo cual tampoco revela un sentimiento demasiado negativo entre los inversionistas (respecto a otros episodios más volátiles), pero sí muestra el nerviosismo latente entre los participantes del mercado.

Como hemos mencionado en otras ocasiones, un sustento importante en los mercados de capitales radica en las propuestas prometidas por el gobierno estadounidense. Sin embargo, estas no han logrado materializarse aún, y las investigaciones actuales sobre la Casa Blanca en distintos frentes (entre ellos las relaciones con Rusia) han hecho dudar nuevamente de la capacidad para llevarlas a cabo.

Es pronto para determinar si esta investigación finalizaría en una destitución del Presidente de Estados Unidos, parece poco viable por ahora; pero es un factor que podría restar enfoque y el poder de negociación de la esperada reforma fiscal.

Los inversionistas parecieron tomar una postura más cauta, pero sin abandonar el impulso que existe en los mercados. Y es que la toma de utilidades duró poco en realidad, y con ello el ajuste en la semana en el S&P 500 fue de solo (-) 0.38 por ciento.

En otras plazas el desempeño también tuvo un tono a la baja. Destacaron las caídas de cerca de (-) 1.5 por ciento del mercado francés y japonés. Este último tuvo su primera contracción semanal de las últimas cinco semanas.

Los emergentes se sumaron a la tendencia negativa. El índice MSCI para estos mercados perdió (-) 0.7 por ciento. Brasil bajó (-) 8.2% ante la inestabilidad política renovada en el país. Moody´s señaló que las acusaciones de corrupción, que involucran al presidente de Brasil, podrían estancar reformas clave para la recuperación económica del país.

México también operó negativo, el IPyC retrocedió (-) 0.73 por ciento. Más de la mitad de las emisoras del índice retrocedieron, siendo las de peor desempeño GCARSO y ELEKTRA.

 

 

¿Qué esperar en los próximos días?

Será una semana con un menor flujo de información económica por digerir en Estados Unidos; lo cual podría restar volatilidad a los mercados (que en la semana pasada se incrementó en un 16 por ciento). El enfoque nos parece que seguirá estando en la evolución de las negociaciones del presupuesto fiscal en Estados Unidos.

Sin olvidar la política monetaria de la FED. Aunque aún quedan unos días para su próxima reunión (14 de junio); el mercado  ya descuenta un alza en la tasa de referencia.

Otros factores como las presiones en el precio del petróleo y las tensiones geopolíticas, han dejado de ser el foco de atención, por ahora.

En Estados Unidos, se publican indicadores de actividad del sector privado de mayo en su lectura anticipada, además de inventarios al por mayor de abril y las minutas de la última reunión de la FED. También, se conocerá la revisión al PIB del 1T y la confianza del consumidor de mayo en su lectura final.  

En la Eurozona se publican indicadores anticipados de actividad del sector privado en mayo. El PMI de manufactura se prevé en 56.5 unidades; ligeramente por debajo de los máximos históricos que alcanzó el mes previo.

En Reino Unido se conocerá el PIB del 1T en su lectura preliminar, anticipada en una expansión de 2.1% (AaA); acelerando el crecimiento respecto a lo visto en 2016.

En China se revelan las utilidades del sector industrial de abril; mientras que en Japón se publica el PMI de fabricación de mayo en su lectura anticipada y la inflación de abril (proyectada en 0.4%).

En México conoceremos la cifra de ventas minoristas de marzo. Los datos reflejan información del primer trimestre, que ya vimos en las cifras de las empresas y que muestran una buena tendencia de consumo en el país. Sin embargo, esperamos que las cifras de las empresas empiecen a mostrar en el segundo trimestre mayor presión de sus operaciones en el país; por una base de comparación más complicada y los efectos de altos niveles de inflación (que se trasladan a los precios de los productos en la mayoría de los casos).

Además, en México se ha recibido favorablemente la evolución de las negociaciones del TLCAN; el acuerdo de modificar ciertos aspectos ha disipado el temor de un ajuste drástico de tarifas arancelarias.

 

 

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Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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