Reporte Semanal: Mercado de capitales

Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

Finaliza prácticamente la temporada de reportes, con un balance positivo

Aunque con movimientos moderados en la mayoría de los casos, la semana fue alcista para los mercados de capitales. El S&P 500 subió 0.63 por ciento, y el Nasdaq alcanzó máximos históricos.

El Stoxx Europe avanzó 1.9% y el índice MSCI para mercados emergentes se mantuvo prácticamente estable.

México anotó una nueva ganancia semanal, en esta ocasión de 0.46%; apoyado por ASUR (+5.6% semanal) que sigue mostrando sobresalientes resultados. En abril el tráfico de pasajeros en los aeropuertos de dicha empresa creció 19%, en donde contribuye sin duda el efecto desfasado de Semana Santa.

Se inicia así un mes más en terreno positivo en los mercados de capitales, con el sentimiento a favor de activos de riesgo que impulsa a emergentes; pero también con el entusiasmo de que las prometidas políticas en Estados Unidos impulsen el crecimiento del país y por tanto los resultados de las empresas. El MSCI World Index acumula seis meses con ganancias, y alcanza un rendimiento cercano a 12% en los últimos doce meses.

En cuanto a los puntos antes mencionados,  destacó en la semana el avance en el Congreso de Estados Unidos en las negociaciones para modificar el Obamacare; lo que libera el camino para continuar con la reforma fiscal que promete importantes medidas expansivas y reducciones en cargas impositivas..

Además, las elecciones en Francia dieron como vencedor, tal como se anticipaba en las encuestas, a Macron.

Los riesgos políticos parecen disiparse, además que en días recientes se ha moderado el mensaje bélico de Estados Unidos ante Corea del Norte, lo que también ha calmado las tensiones geopolíticas en la región.

Por otro lado, la temporada de reportes corporativos dio confianza a los inversionistas. Una vez más, como nos ha acostumbrado el mercado, las cifras han sido mejor de lo esperado por el consenso. De acuerdo con Bloomberg, el 65% reportó cifras por arriba de lo proyectado en ingresos y 78% lo hizo en utilidades. En la temporada previa, solo el 53% había sido mejor de lo anticipado en ingresos y 73% en utilidades.

El sector energético entregó cifras sobresalientes, aunque la base de comparación era sencilla. Preocupa ahora lo que podríamos ver el resto del año considerando las presiones que existen en el precio del petróleo. En general todos los sectores entregaron buenas cifras, con excepción de telecomunicaciones

 

¿Qué esperar en los próximos días?

Esperamos una semana con una volatilidad contenida, y podría ser un momento para que los mercados se consoliden en estos niveles; en línea con los movimientos más acotados que vimos en días recientes.

Si bien podría parecer ser un momento atractivo tomar utilidades; como hemos dicho en el pasado, nadie quiere dejar ir el rally  que estamos experimentando.

En Estados Unidos será una semana información económica relevante para la toma de decisiones de la Reserva Federal. Se  esperan declaraciones de miembros de la FED y los informes de inflación y ventas minoristas de abril, entre los datos que podrían resultar más relevantes.

Además, continúa la temporada de reportes corporativos en el país. Se esperan las cifras de Tyson, Walt Disney, Macy’s, entre otras.

En la Eurozona se conoce la producción industrial de mazo y la confianza del inversionista de mayo (que se anticipa continúe ganando tracción). También se espera la comparecencia del presidente del BCE ante el parlamento holandés y que la Comisión Europea presente sus proyecciones económicas. 

En Reino Unido se conoce la producción industrial y balanza comercial  de marzo. Además habrá reunión de política del Banco de Inglaterra, pero no se esperan cambios

En China se revela la balanza comercial de abril, se espera que las importaciones hayan crecido 18% y que las exportaciones lo hagan en 11.3 por ciento. También se publica la inflación de abril anticipada en 1.1 por ciento. En Japón destaca la balanza por cuenta corriente, entre otros datos.

En México destacan las ventas de la ANTAD. Las cifras que han reportado las empresas en México en el 1T revelan que se mantiene el dinamismo en el consumo que se experimentó en 2016. El dato de abril será relevante para dar indicios de lo que podríamos ver durante el segundo trimestre y si los datos de consumo empezarán a reflejar el pesimismo que revelan los indicadores de confianza, o si siguen siendo resistentes a los riesgos que se anticipan en la economía. 

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Montserrat Antón Honorato
Subdirectora | INVEX Análisis

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